Индекс вышел вниз

Главное
• Индекс МосБиржи не удержался за 2930 п., фигура «Бриллиант» раскрылась вниз, бенчмарк потерял свыше 2%. И где теперь поддержка? Причина технической слабости рынка — усиление геополитической неопределенности.

• Бумаги в фокусе: Полюс — защитные акции, а в аутсайдерах рынка — Самолет, СПБ Биржа, Эн+, РУСАЛ.

• На внешнем контуре: индексы США в локальной коррекции, но их утренние фьючерсы нейтральны, бенчмарки АТР пока немного вверх — перед стартом европейской сессии формируется спокойный биржевой фон. А у российского рынка свои вводные курса и причины повышенной волатильности.

• На сырьевом рынке: нефть Brent и газ NG дорожают на фоне расширения геополитической риск-премии — баррель у $67,5 пытается сломить летний даунтренд, а фьючерс на газ в отскоке с 9-месячного дна, выше $2,8. Золото все в том же боковике — унция над $3330.

В деталях
Индекс МосБиржи не удержался за локальную, но очень важную поддержку 2930 п. Потеря опоры привела к активизации продавцов — вчера бенчмарк просел свыше 2%, обороты торгов подскочили до 90 млрд руб. Более того, сформированная на неделе редкая фигура теханализа «Бриллиант» раскрылась вниз, а на этом резко увеличивался риск движения бенчмарка к поддержке 2850 п. На минимуме вечерней сессии уже было 2868 п., а значит, потенциал краткосрочного снижения рынка еще сохраняется.

С пика прошлой пятницы откат почти на 5%: тогда была эйфория на фоне активизации переговорного процесса и в ожидании встречи президентов РФ и США на Аляске, а на текущей — разочарование от несбывшихся надежд на быстрое урегулирование конфликта. На рынке высокая доля спекулятивного наплыва, поэтому и реакция на позитивные и негативные новости столь резкая. Информационный поток тревожный. Отсюда и низкий инвестиционный спрос, и усиление спекулятивных продаж бумаг — МИД РФ отмечает низкую заинтересованность противоположной стороны, а Трамп раскритиковал Байдена за недостаточную решительность в прошлом.

Паниковать рано — в рамках сложного геополитического процесса идет кулуарная работа, стороны стараются выгадать лучшие условия. Не отработан драйвер монетарного смягчения. Мы ожидаем секвестр ключевой ставки 12 сентября еще на 200 б.п. — фактор падения ставок дисконтирования в ценовых моделях оценки акций. На фоне удешевления кредитования импортеров и обнуления нормативов репатриации выручки экспортеров есть вероятность разворота курсов инвалют — фактор поддержки бумаг экспортеров.

Локальная коррекция не отменяет перспективы осеннего рынка — 3200 п., и тем более долгосрочные таргеты — 3500 п. по Индексу МосБиржи. Снижение рынка можно использовать для формирования позиций. Активные трейдеры, работающие на волатильности, при изменении сентимента применяют защитные стоп-заявки.

Бумаги в фокусе
• Полюс (+0,0%). По нулям, но намного лучше поникшего индекса. Это защитные акции на фоне распродаж на широком рынке. Курс удерживается у 2150 руб. В следующую среду компания отчитается за I полугодие — ожидаются сильные результаты. Фундаментальный кейс и техническая разметка инструмента — в специальном материале.

• Самолет (-7,3%). Оказались в аутсайдерах на фоне обысков в офисах корпорации. Акции сами по себе волатильные, а тут еще и возникшая неопределенность. В моменте на эмоциях курс рушился к 1106 руб., или -12%, а на закрытии — 1167 руб. Какое-то время акции останутся хуже рынка, при прояснении ситуации может быть резкий скачок. Сопротивление теперь на 1200 руб. Фундаментальная оценка не менялась — 1800 руб.

• СПБ Биржа (-6,9%). Акции не входят в состав Индекса МосБиржи, но обороты как у голубой фишки. Это одна из самых волатильных акций на рынке на фоне максимальной чувствительности к фактору геополитики. Обстановка на внешнем контуре усложнилась — на этом бумаги биржи завалились к 250 руб., а в моменте есть вероятность инерционного погружения к 240 руб. Спекулятивная составляющая торгов инструментом очень высокая.

• Эн+ и РУСАЛ — холдинг и «дочка» — потеряли по 6%. Тоже высокая чувствительность к геополитике. Бумаги Эн+ в моменте прокалывали 450 руб., более сильная техническая статичная поддержка видится на 440 руб. Акции РУСАЛа слетали к 33,5 руб., еще на процент ниже — важная динамическая линия поддержки по локальным минимумам июля и августа. Тем самым потенциал обеих акций вниз от вчерашних минимумов уже ограничен: 2% и 1% соответственно, а далее читается отскок.

Ожидаемые события в пятницу
Ключевые моменты

• Отчитаются Банк Санкт-Петербург, Каршеринг, Аренадата, СмартТехГрупп • Симпозиум в Джексон-Хоул • Число активных буровых установок от Baker Hughes