В августе нефтегазовые компании публикуют финансовые результаты по итогам 1-го полугодия 2025 г., на основании которых выплатят промежуточные дивиденды. Поговорим про финансовые итоги и наши ожидания дивидендов нефтегазовых компаний.
«Новатэк»
Компания «Новатэк» уже опубликовала финансовые результаты за 1-е полугодие 2025 г. Выручка выросла на 6,9% г/г, до 804 млрд руб., EBITDA снизилась на 1,8% г/г, до 472 млрд руб. Нормализованная прибыль, относящаяся к акционерам, сократилась на 17,0% г/г, до 237 млрд руб.
Мы ожидаем, что дивиденды по итогам 1-го полугодия 2025 г. могут составить 31,7 руб./акцию (3,0% див. доходности к текущей цене). Див. отсечка – предварительно в октябре 2025 г.
Газпром
Газпром, «Роснефть», «Татнефть», «Лукойл» и «Газпромнефть», вероятно, опубликуют финансовые результаты в конце августа. Ожидаем, что по итогам 1-го полугодия и 2 кв. 2025 г. показатели нефтегазовых компаний в основном понизятся г/г на фоне уменьшения курса доллара к рублю и цен на нефть.
Ожидаем, что по итогам 2 кв. 2025 г. выручка Газпрома снизится на 7,1% г/г, до 2144 млрд руб., EBITDA — на 4,5% г/г, до 647 млрд руб., скорректированная чистая прибыль — на 8,7% г/г, до 259 млрд руб. Вероятно, Газпром не будет выплачивать дивиденды по итогам 1П 2025 г.
«Роснефть»
По итогам 2 кв. 2025 г. выручка «Роснефти» предположительно снизится на 16,3% г/г, до 2153 млрд руб., EBITDA — на 24,3% г/г, до 600 млрд руб., чистая прибыль — на 39,5% г/г, до 271 млрд руб. Дивиденды по итогам 1П 2025 г. могут составить 15,3 руб./акцию (3,3% див. доходности к текущей цене). Див. отсечка — предварительно в октябре 2025 г.
«Газпромнефть»
По итогам 2 кв. 2025 г. выручка «Газпромнефти» может снизиться на 20,9% г/г, до 824 млрд руб., EBITDA — на 34,9% г/г, до 200 млрд руб., чистая прибыль — на 70% г/г, до 52 млрд руб. Дивиденды по итогам 1П 2025 г. могут составить 23,3 руб./акцию (4,3% див. доходности к текущей цене). Див. отсечка — предварительно в январе 2026 г.
«Лукойл»
Выручка «Лукойла» по итогам 1П 2025 г. вероятно снизится на 9,6% г/г, до 3917 млрд руб., EBITDA — на 11,3% г/г, до 874 млрд руб., чистая прибыль — на 22,2% г/г, до 460 млрд руб. Дивиденды по итогам 1П 2025 г. могут составить 550 руб./акцию (8,7% див. доходности к текущей цене). Див. отсечка — предварительно в декабре 2025 г.
«Татнефть»
Предположительно у «Татнефти» выручка по итогам 1 П 2025 г. вырастет на 0,3% г/г, до 934 млрд руб. (за счет выручки от реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке), EBITDA снизится на 8,5% г/г, до 205 млрд руб., чистая прибыль снизится на 12,8% г/г, до 132 млрд руб. Совет директоров рекомендовал дивиденды по итогам 1П 2025 г. на уровне 14,35 руб./акцию (2,1% див. доходности к текущей цене). Див. отсечка — предварительно в октябре 2025 г. По нашим расчетам, рекомендованные дивиденды составят около 24% от чистой прибыли за 1-е полугодие 2025 г.
Оценка дивидендной доходности нефтегазовых компаний
Ожидаем, что по итогам 1-го полугодия из всех нефтегазовых компаний наиболее высокая див. доходность будет у «Лукойла» — дивиденды могут составить 550 руб./акцию, что соответствует див. доходности в размере 8,7% к текущей цене. Компания, вероятно, выплатит дивиденды в декабре 2025 г.
Див. доходность у «Роснефти», «Газпромнефти» и «Новатэка» будет в пределах 3-4% к текущей цене. «Газпромнефть» и «Новатэк» должны выплатить дивиденды в октябре 2025 г., а «Роснефть» — в январе 2026 г. «Татнефть» рекомендовала дивиденды ниже ожиданий, див. доходность составит 2,1% к текущей цене.
Мы думаем, что див. доходность у компаний нефтегазового сектора по итогам этого года не будет интересной из-за низких цен на нефть. При этом «Лукойл» может рекомендовать дивиденды на уровне 714 руб./акцию (11,2% див. доходности к текущей цене).
Считаем, что инвестиционно акции компаний нефтегазового сектора могут быть привлекательны не из-за дивидендов, а по причине потенциального роста цен на нефть в течение 2-3 лет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба