📍Кажется, я раскрыл секрет статистики фондового индекса S&P500. На длинных горизонтах акции в целом растут, а коррекции случаются редко и обычно длятся недолго по сравнению с циклами роста. Поэтому любая выборка на большом промежутке времени будет выглядеть позитивно: длительные фазы роста сглаживают краткосрочные просадки.
📍Аналитики Carson недавно привели статистику: когда ФРС делает паузу в цикле снижения ставок на срок от 5 до 12 месяцев — это якобы позитивно для рынка. Но по сути, можно применить практически любой фильтр, даже абсурдный — «теплые и холодные годы», и результат все равно будет положительным, потому что сама структура рынка задает этот фон.
📍По этой причине, мы не встречали ни одной плохой статистики индекса S&P500, какой бы фильтр аналитики Carson нам не предложили.
Позиционирование в американских акциях выросло, но пока не достигло экстремальных значений, которые исторически совпадали с локальными пиками индекса S&P 500. Текущий показатель находится на уровне 71-го перцентиля с 2010 года, что отражает умеренный оптимизм инвесторов. Тем не менее, это не отменяет факта, что рынок США остается перекупленным по другим фундаментальным и техническим признакам.
Доля пустующих офисов в США за последние пять лет увеличилась вдвое и достигла 20%. Эта системная проблема зародилась во время пандемии, когда практика удаленной работы успешно интегрировалась в корпоративную культуру. Поэтому пустующие офисы еще не скоро будут востребованы.
С Дня освобождения наблюдается отток капитала из индексных и взаимных фондов, инвестирующих в фондовый рынок США. Это уникальное событие: индекс S&P 500 за последние четыре месяца неоднократно обновлял исторические максимумы, что делает сравнения с 2023 и 2020 годами неуместными.
Еще до вчерашнего ралли на фондовом рынке США индекс настроений, публикуемый Национальной ассоциацией активных инвестиционных менеджеров (NAAIM), достиг максимума за последние несколько лет. Исторически этот уровень совпадал с пиками индекса S&P 500, что, как правило, создавало препятствия для дальнейшего роста.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба