Фокус на Ethereum, дерегуляция

Ключевые юрисдикции продолжают дерегулировать крипторынок. Однако всё чаще проявляются попытки ужесточить контроль и фактически превратить криптоактивы в аналог традиционных финансов. США, Великобритания, Китай и Гонконг принимают меры: от попыток ужесточения контроля над DeFi до полного запрета смарт-контрактов в кастодиальной инфраструктуре.

BTC подешевел на 3,5% — до $111,1 тыс., ETH — вырос на 7,0%, до $4,6 тыс. Притоки в криптопродукты остаются нейтральными — инвесторы выводят средства из BTC-ETF, заводят в ETH-ETF.

Федеральная резервная система США завершила специализированный надзор за криптобанками, признав достаточную зрелость регулирования. На фоне усиления позиций республиканцев Дональд Трамп назначает в Совет управляющих ФРС сторонника дерегуляции криптовалют Стивена Мирана, а близнецы Уинклвосс переводят на поддержку криптополитики $21,4 млн в биткоине.

Параллельно Минфин США предлагает цифровую идентификацию пользователей DeFi в рамках GENIUS Act, а SEC смягчает риторику — глава ведомства заявляет, что «сам по себе криптотокен не является ценной бумагой». Новый баланс между инновацией и контролем ищут и международные регуляторы: BIS предлагает ввести риск-рейтинг криптовалют для AML-практик.

На фоне растущего институционального спроса усиливается движение капитала в инфраструктурные проекты. Google инвестирует $3,2 млрд в дата-центр TeraWulf, получая опционы на 14% акций биткоин-майнера. Китай в ответ срочно разрабатывает дорожную карту выпуска юаневых стейблкоинов и изучает возможность их применения в трансграничных расчётах на фоне экспансии долларовых токенов.

Однако региональные ограничения усиливаются. Гонконг запретил включение смарт-контрактов в холодные кошельки, а Южная Корея приостановила криптокредитование до появления нормативной базы. В Великобритании 40% инвесторов сталкиваются с блокировками транзакций по криптовалюте.

Украина остаётся в регуляторной неопределённости: законопроект о криптовалютах вновь не рассмотрен, несмотря на заявленные дедлайны. Озвученные проблемы включают нерешённые вопросы делегирования полномочий и потенциальные угрозы вторжений в частную жизнь со стороны регуляторов.

ФРС закрывает программу банковского надзора в сфере криптовалют, технологий распределённых реестров (DLT) и финтеха. Агентство отметило, что вводит стандартный надзор, поскольку теперь лучше понимает деятельность банков, связанных с этими технологиями. С августа 2023 года регулирование охватывало, в том числе, сферы кастодиальных услуг, кредитования и торговли, связанных с криптовалютой. Положение также распространялось на выпуск или распространение стейблкоинов, а также на предоставление традиционных банковских услуг компаниям, связанным с криптоактивами и DLT. Дональд Трамп назначил Стивена Мирана членом Совета управляющих ФРС до конца 2026 года. Он заменит ушедшую в отставку Адриану Куглер. Миран выступал за усиление контроля над ФРС, что, по его мнению, позволит смягчить надзор и сосредоточить регулятора на борьбе с инфляцией. Он также поддерживает дерегуляцию криптовалют. По данным Polymarket, вероятность снижения учётной ставки ФРС в сентябре составляет 75,4%. Из них снижение на 25 б.п. — 72%, а более чем на 50 б.п. — 3,4%.

Минфин США рассмотрит обязательную проверку личности для смарт-контрактов DeFi. Министерство финансов США рассматривает возможность внедрения цифровой проверки личности в смарт-контракты DeFi в рамках инициативы GENIUS Act. Предполагается, что модель будет предусматривать автоматическую верификацию идентификационных данных пользователя смарт-контрактом перед выполнением транзакции. Это позволит финансовым учреждениям и децентрализованным платформам эффективнее выявлять случаи отмывания денег, финансирования терроризма или обхода санкционных ограничений. В то же время Казначейство признаёт проблемы, связанные с конфиденциальностью, и подчёркивает необходимость поиска баланса между инновациями и надзором. Банк международных расчётов (BIS) отмечает, что действующие методы борьбы с отмыванием денег (AML) обладают ограниченной эффективностью из-за децентрализованного характера публичных блокчейнов. В этой связи BIS предлагает вводить рейтинг риска для операций по обмену криптовалют на фиатные деньги. Оценка будет основываться на вероятности связи конкретной единицы криптовалюты или всего баланса с противоправной деятельностью.

После атаки 51% на Monero, которую назвали пиар-ходом, Qubic нацелился на DOGE. В опросе сообщества, проведённом основателем Qubic Сергеем Иванчегло, следующей целью с заметным отрывом был выбран Dogecoin ($33,8 млрд). Иванчегло отметил, что в течение месяцев подготовки к майнингу, а не захвату DOGE, Qubic будет заниматься добычей Monero. Несколько несвязанных источников, однако, опровергли факт атаки. Так, пиковый хешрейт Monero в 6,71 GH/s более чем в два раза превышал хешрейт пула Qubic (2,6 GH/s). Последних обвинили в манипуляциях с мощностями — часть данных была скрыта. Успешно реорганизованные 6 последовательных блоков могли быть удачным стечением обстоятельств. Однако они не преодолели необходимый порог в 10 блоков для полного подтверждения "двойных расходов". По данным MiningPoolStats, хешрейт сети XMR составляет 5,3 GH/s. В то же время хешрейт Dogecoin достигает 2,9 млн GH/s, что делает атаку 51% на Dogecoin несопоставимой по масштабу с Monero. Из предложенных токенов Qubic мог бы теоретически реализовать атаку на Zcash.

Google становится крупнейшим акционером биткоин-майнера TeraWulf. Биткоин-майнер TeraWulf диверсифицирует бизнес. Совместно с Fluidstack компания построит центр обработки данных CB-5 мощностью 160 МВт для хостинга ИИ. Директор компании Керри Ланглэйс отметила, что майнинг обеспечивает стабильный денежный поток, однако больший потенциал они видят в искусственном интеллекте и высокопроизводительных вычислениях. Google предоставит финансовые гарантии для проекта на $3,2 млрд. Взамен технологический гигант получит опционы на покупку 14% акций TeraWulf. Компания получает 91% энергии из безуглеродных источников.

Блокчейн-кредитор Figure Technology подал заявку на IPO на Nasdaq. Майк Кэгни основал блокчейн-платформу Figure в 2018 году для кредитования, торговли и токенизации активов на Provenance. Это блокчейн первого уровня, к созданию которого Кэгни также причастен. Изначально компания занималась кредитованием под залог недвижимости, позднее — также под залог в криптовалюте. Figure предоставила займы на сумму свыше $16 млрд. Майк Кэгни также был сооснователем SoFi Technologies — цифровой банковской платформы с 11 млн клиентов. В 2024 году акции SoFi превзошли результаты Nasdaq, а с начала 2025 года выросли на 71%. В 2021 году Figure привлекла $200 млн при оценке в $3,2 млрд. Кэгни отметил, что возможность хранить на блокчейне историю активов может насытить неликвидные рынки. За первую половину 2025 года выручка компании выросла на 22% по сравнению с предыдущим годом и достигла $191 млн. Чистая прибыль составила $29 млн.

Гонконг запрещает смарт-контракты в холодных кошельках. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) ужесточила правила хранения криптовалюты в холодных кошельках для лицензированных кастодианов. Теперь кастодианы обязаны иметь сертифицированный аппаратный модуль безопасности и ограничить вывод средств только на адреса из белого списка. При этом необходимо обеспечить круглосуточный мониторинг систем, сетей, кошельков и инфраструктуры. Среда с приватными ключами должна быть изолирована и физически защищена. Ключи должны генерироваться и храниться офлайн. SFC также запретила включать смарт-контракты публичных блокчейнов в холодные кошельки. Цель – сократить возможные векторы атак.

Южная Корея запретила биржам предоставлять услуги криптокредитования. Поручение действует до разработки рекомендаций Комиссией по финансовым услугам (FSC). При этом действующие контракты разрешены. Криптокредитование находится в «серой правовой зоне». 31 июля FSC и Служба финансового надзора (FSS) создали группу для разработки нормативно-правовой базы для криптокредитования. Ожидается, что ограничения будут касаться кредитного плеча и квалификации пользователей. Биржи также обязаны раскрывать информацию о рисках криптокредитования. При этом регулятор будет применять меры против платформ, не соблюдающих требования. По данным FSC, Bithumb за месяц привлекла 27,6 тыс. пользователей после запуска кредитования. При резком движении цены 3,6 тыс. человек (13%) столкнулись с принудительной ликвидацией.

Штат Вайоминг запустит долларовый стейблкоин FRNT на 7 блокчейнах с поддержкой Visa-оплат. Губернатор штата Марк Гордон ушёл от прямого ответа о его назначении. Реплики включали идеалистическое — эта страна построена на капитализме, и размытое — мы не любим регулирование. Марк предположил, что Вайоминг сможет продавать за FRNT энергию (штат занимает 4-е место в США по объёму поставок электроэнергии), или компании смогут платить в нём за строительство дата-центров. Марк семь лет был казначеем штата. FRNT станет доступен для покупки в ближайшие дни на Solana через криптобиржу с регистрацией в Вайоминге — Kraken. Это Arbitrum, Avalanche, Base, Ethereum, Optimism, Polygon и Solana. Стейблкоин будет обеспечен на 100% + 2% в краткосрочных облигациях. Он будет доступен на платформе Rain (Avalanche), интегрированной с Visa. Это позволит расплачиваться FRNT везде, где принимают Visa, включая Apple Pay и Google Pay. Для выпуска токена Вайоминг сотрудничает с LayerZero (выпуск FRNT), Fireblock (инфраструктура) и Franklin Advisers (управление резервами). При этом Inca Digital предоставляет доступ к данным, а финансовый аудит и ежемесячные аттестации проводит The Network Firm.

Председатель SEC: очень мало токенов являются ценными бумагами. Пол Аткинс заявил, что комиссия будет продвигать идею, что сам по себе токен, вероятно, не является ценной бумагой. Однако классификация зависит от представления токена и того, как его продают. Аткинс подчеркнул, что готов сотрудничать с администрацией президента и Конгрессом для разработки регуляций. В июле Палата представителей приняла законопроект CLARITY, который создаёт прозрачную и понятную правовую структуру крипторынка. Он разделяет регулирование между SEC и CFTC. Однако в Сенате заявили, что будут «дорабатывать» свою версию проекта после возвращения с каникул 2 сентября.

Китай демократизирует выпуск стейблкоинов, чтобы не отставать от США. Кабинет министров уже в конце месяца может одобрить дорожную карту развития стейблкоинов с привязкой к юаню. В Китае с 2021 года запрещены майнинг и торговля криптоактивами. В августе 2025 года Китай «попросил» участников инвестиционного рынка ограничить выпуск исследований по стейблкоинам, чтобы сдержать интерес на фоне принятого закона в Гонконге о легализации стейблкоинов. Китай обсудит расширение использования юаня и стейблкоинов для трансграничной торговли и платежей на саммите Шанхайской организации сотрудничества, который пройдёт с 31 августа по 1 сентября в Тяньцзине. По данным SWIFT, доллар занимает 47,2% мировых платежей, а юань — шестое место с долей 2,9%. При этом долларовые стейблкоины занимают 99% рынка стабильных монет. Китай сохраняет жёсткие капитальные ограничения на вывоз валюты из страны: $50 тыс. в год для физических лиц; годовая норма для квалифицированных инвесторов — $171 млрд. Китай может рассматривать выпуск стейблкоинов как источник дополнительного спроса на долговые бумаги в качестве их обеспечения — один из возможных подходов к проблеме скрытого долга страны ($8,4 трлн по оценке МВФ).

Близнецы Уинклвосс пожертвовали 188 BTC ($21,4 млн) для поддержки криптополитики Трампа. Основатели криптобиржи Gemini направили средства в политический комитет Digital Freedom Fund PAC. Неделю назад, они с 80 руководителями крипто- и финтех-компаний публично попросили Трампа запретить банкам взимать комиссии за доступ к данным клиентов. Этот комитет поддерживает криптокандидатов (в основном республиканцев). Тайлер Уинклвосс заявил, что они хотят продолжить криптовалютную политику Трампа после промежуточных выборов в ноябре 2026 года. Он подчеркнул, что будет бороться за законодательство о структуре рынка и защиту разработчиков. Тайлер также выступает против внедрения CBDC и за бесплатный доступ к банковским данным через сторонние приложения. В 2024 году близнецы пожертвовали по $1 млн на предвыборную кампанию Трампа. Ранее Тайлер заявлял, что обсуждает политику с администрацией президента, включая возможное назначение Брайана Квинтенца главой CFTC.

Банки в Британии блокируют платежи с цифровыми активами 4 из 10 клиентов. Майкл Хили, управляющий директор IG, которая проводила опросы, заявил, что миллионы людей фактически лишены доступа к криптовалюте из-за выбора банка. 35% из этих инвесторов сменили банк, 29% подали жалобы, 22% уменьшили размеры транзакций и 10% прекратили инвестировать. Учреждения часто ссылаются на борьбу с мошенничеством как на причину вмешательства. 42% британцев выступают против таких действий банков, а 33% поддерживают. Британский регулятор FCA также запретил использование заёмных средств для покупки цифровых активов. Согласно их данным за 2024 год, 12% населения инвестируют в криптовалюту.

State Street стал первым сторонним кастодианом на платформе токенизированных обязательств JPMorgan. Бостонский холдинг через своё подразделение по управлению активами выступил основным инвестором первой сделки. Он приобрёл долг на $100 млн у одного из старейших банков Юго-Восточной Азии — Oversea-Chinese Banking Corporation. В State Street отмечают, что интеграция с JPMorgan обеспечивает бесперебойное хранение токенизированных ценных бумаг и автоматизирует денежные расчёты. Однако услуга доступна только в США. Учёт ценных бумаг State Street от имени клиентов ведётся в цифровом кошельке через Digital Debt Service. Сервис от JPMorgan облегчает выпуск и взаиморасчёты по принципу «delivery-versus-payment». Он предполагает одновременные расчёты между сторонами для снижения риска кредитования контрагента. Активы на хранении State Street составляют $49 трлн, при этом под управлением компании находятся $5,1 трлн.

Великобритания ввела санкции против учреждений, связанных с РФ, для обхода ограничений на $9,3 млрд. Новые меры аналогичны недавним действиям США и дополняют более 2,7 тыс. действующих санкций Королевства против России. Под ограничения попали кыргызский государственный банк — Capital Bank of Central Asia — и председатель его правления Кантемир Чалбаев. Власти утверждают, что банк использовался для военных закупок РФ. Санкции также затронули криптобиржи Grinex и Meer, а также инфраструктуру рублёвого стейблкоина A7A5. За четыре месяца с помощью токена через 124 кошелька были проведены операции на ₽744 млрд ($9,3 млрд). В санкционный список включены киргизские CJSC Tengricoin (криптокомпания), Old Vector (эмитент A7A5) и директор A7A5 Леонид Шумаков. Кроме того, Великобритания наложила ограничения на владельца кыргызского банка Керемет — люксембургскую инвестиционную компанию Altair Holding.

Привязку потерял киргизский рублёвый стейблкоин A7A5, который использовали для обхода санкций. Британия ввела массовые санкции против местных компаний. Под удар попал эмитент A7A5 — «Old Vector» из Бишкека. За четыре месяца с помощью токена через 124 кошелька провели операции на ₽744 млрд ($9,3 млрд). С 15 августа токен потерял привязку к рублю, постепенно скорректировавшись до ₽0,85. Однако после введения санкций произошёл резкий обвал до ₽0,0008. Сейчас токен восстановился до ₽0,57. Запущенный в феврале первый рублёвый стейблкоин A7A5 обеспечен депозитами в российском «Промсвязьбанке». Он находится под санкциями США, ЕС и Великобритании. Согласно отчёту компании на 19 августа, в обращении 41,3 млрд токенов ($0,5 млрд), обеспеченных на 100%. Пользователи A7A5 получают половину дохода от банковских депозитов и до 10% с помощью DeFi-инструментов. Стейблкоин можно купить за USDT или с помощью банковской карты «Промсвязьбанка». A7A5 активно использовали для влияния на выборы в Молдове и референдум о вступлении в ЕС. Его также применяет санкционная криптобиржа Grinex, связанная с незаконной деятельностью более чем на $1,3 млрд.