Сегодня Whoosh отчитались за полугодие по МСФО. Видим у компании падение выручки впервые. Из положительного — растет выручка в Латинской Америке.
Рассмотрим основные показатели за полугодие г/г:
➖выручка: 5,4 млрд руб (-14,7%)
➖выручка Латинской Америки: 928 млн руб (+175%)
➖рентабельность кикшеринга по EBITDA: 18,8%
➖чистая прибыль: -1,9 млрд руб
➖чистый долг/EBITDA: 2,99х
Ключевая ставка в деле. На результатах отразилось падение спроса населения на необязательные траты на товары и услуги, от которых можно отказаться.
🧮 Из основных изменений: рентабельность кикшеринга по EBITDA просела с 43,9% до 18,8%.
Вырос долг, компания занимала на рынке облигаций и упала EBITDA, но при этом 3x - не такой высокий уровень долговой нагрузки, как у некоторых других небольших CAPEX-heavy эмитентов.
Компания прогнозировала несколько больший спрос в первом полугодии, исходя из этого, несла расходы, опираясь на ожидания. Во втором квартале компания увидела реальные темпы и начала принимать меры, результаты которых мы увидим тольков 3-4 кварталах.
💼 Самое интересное — Латинская Америка
Выручка выросла почти в 3 раза.
Регион - стратегический трек для Whoosh, на фоне постепенного насыщения рынка в России. Практически отсутствуют конкуренты, большая численность городского населения, и самокаты ездят круглый год. Потенциал высокий.
Выручка на одну поездку в 1,9 раза больше, чем средняя по РФ и СНГ.
Мы посчитали: доля выручки Латинской Америки в общей выручке выросла с 5 до 17%. Зарубежный бизнес сможет стать главным драйвером роста бизнеса, тем более, если Whoosh расширит страны присутствия.
Все еще остается благоприятный курс юаня:
Компания генерирует основную часть выручки в рублях, а самокаты и запчасти покупает за юани. Курс юаня к рублю снизился ~ на 20% с начала года. Whoosh - компания-импортер, поэтому крепкий рубль уменьшает давление на денежный поток.
↗️ Рост аудитории:
Количество зарегистрированных аккаунтов увеличилось на 26% год к году и достигло 30,5 млн. Помимо Сбера, наращивают клиентскую базу за счет сотрудничества с крупными экосистемами – Билайн, Самолет, t2, Okko, Wildberries и другими.
Сервис представлен уже в 71 городе России, СНГ и Латинской Америки (+18% к прошлому году).
Возможность начать поездку через SMS позволяет частично нивелировать эффект от геолокационных сбоев и нестабильного мобильного интернета.
В последние сезоны активно работали над снижением аварийности
По данным Whoosh, с начала сезона число аварий на СИМ сервиса сократилось почти в два раза. Особенно заметно снижение в категориях поездок детей (-65%), вдвоем (-48%) и на пешеходном переходе (-50%). Логика простая: меньше аварий — лояльнее государство, поэтому это важно.
❓ Что в итоге?
Сами результаты в моменте не радуют, компания проходит этап адаптации. Развивают новые локации, увеличивают аудиторию и технологически улучшают свой продукт и услуги. Теперь инвесторы могут следить за динамикой выручки компании от кикшеринга в Латинской Америке, и это хорошо.
Будем внимательно следить за долей выручки от Латинской Америки в общей выручке, ведь 17% — это уже достаточно для более детального фокуса на странах за рубежом.
Если рынок в РФ продолжит себя чувствовать подобным образом, видим более активную экспансию как один из вариантов развития для компании.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба