Компания показала уверенные результаты за квартал, сумев умеренно превысить ожидания рынка. Главный драйвер - продолжающийся рост центров обработки данных: новые системы Blackwell и Blackwell Ultra начали масштабные поставки, а сегмент сетевых решений стал настоящим сюрпризом, продемонстрировав взрывной рост благодаря расширению NVLink и Spectrum-X.
Игровое подразделение также прибавило на фоне выхода новых видеокарт, а профессиональная визуализация и автомобильные решения сохранили устойчивый рост. В целом компания подтвердила статус ключевого бенефициара текущего инвестиционного бума в AI-инфраструктуру, удерживая лидерство как в «железе», так и в программной экосистеме.
✅ Nvidia #NVDA
🎯 Целевая цена - $215, потенциал роста +20%
В комментариях менеджмент сделал акцент на двух вещах. Во-первых, на беспрецедентном уровне спроса: портфель заказов значительно превышает производственные возможности, что гарантирует высокий темп роста в ближайшие кварталы. Во-вторых, на долгосрочной перспективе: NVIDIA видит индустрию искусственного интеллекта на траектории 50% CAGR и оценивает совокупный объем инвестиций в инфраструктуру в $3-4 трлн до конца десятилетия.
При этом руководство подчеркнуло, что компания уже давно вышла за рамки «производителя GPU» и фактически стала полноценным поставщиком AI-инфраструктуры, от вычислительных чипов до сетевых решений и программных стеков.
Основным источником неопределенности остается Китай, где поставки H20 пока приостановлены из-за геополитики, но возможное разрешение ситуации откроет для компании значительный дополнительный апсайд. При этом, Nvidia уже начинает договариваться по поставкам Blackwell в КНР, что может сильно поддержать результаты в ближайших кварталах.
Причина падения
Инвесторы ждали «супер-сюрприза» по выручке и прогнозу, а компания показала только умеренное опережение. На фоне того, что бумаги к отчету уже сильно выросли и торговались с очень высоким мультипликатором, даже нейтральный апдейт был воспринят как повод для фиксации прибыли.
💎 Наш взгляд
Мы продолжаем удерживать бумаги лидера ИИ-чипов в наших портфелях. Мы сохраняем позитивный взгляд, учитывая высокий спрос на решения и опережение конкурентов на 1-2 шага. Следующими драйверами для роста станут: идущий разворот платформ Blackwell и Blackwell Ultra, расширение сетевого бизнеса, запуск новой архитектуры Rubin. Дополнительным фоновым катализатором может сработать восстановление и потенциальное расширение бизнеса в КНР.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба