На фоне неоднозначных результатов многих компаний в первом полугодии 2025 года на российском фондовом рынке отчетность ПАО «Элемент» привлекает внимание своим балансом. Компания демонстрирует модель развития, в которой краткосрочные колебания уступают место долгосрочной стратегии и финансовой дисциплине.
В то время как ряд компаний показал убытки, «Элемент» не только сохранил прибыльность, но выплатил рекордные дивиденды акционерам. Но главное — компания наглядно показала, где ищет и уже находит свое будущее.
Точки роста – актуальны, а рост выручки неизбежен 📈
Если общая выручка и показала временную коррекцию, то это лишь часть картины. Гораздо интереснее посмотреть на динамику отдельных сегментов, которые превращаются в новые точки роста.
Два направления демонстрируют существенные результаты:
Блоки и модули: рост на 37%.
Точное машиностроение: рост на 80%.
Эти цифры — не просто статистика. Это реальные, уже работающие бизнесы, которые компенсируют цикличность в других подразделениях и становятся драйверами роста и увеличивают диверсификацию бизнеса, а значит и устойчивость.
Самым ярким свидетельством того, что компания не стоит на месте, стала недавняя сделка по приобретению контрольной доли в одном из лидеров рынка робототехники. Это уверенный шаг в создании нового для «Элемента» технологического сегмента, который отлично вписывается в общую стратегию компании и обеспечит синергетический эффект.
Важно, что это лишь первый шаг. Известно, что в планах компании до конца года заключить еще несколько сделок в этом направлении, что говорит о серьезности намерений и планомерном построении нового кластера бизнеса.
Ниже приведен актуальный слайд с планами компании. Уже через пару лет пока ещё относительно небольшие сегменты бизнеса займут более 42% в выручке компании. Это впечатляет, и их вклад нельзя недооценивать.
👉 ГК Элемент продолжает демонстрировать финансовую устойчивость
Исходя из свежего отчета соотношение чистого долга к EBITDA остаётся на комфортном уровне 0,7х. Это означает, что компания не зависит от кредиторов и имеет значительный «запас прочности». Благодаря господдержке компания обладает важным преимуществом, а именно средней ставкой по долговому портфелю – уникальные 8,8%. За счет этого мы не видим роста общего долга несмотря на реализуемые M&A и проекты роста.
Наконец, рентабельность по EBITDA, превышающая 22%, явно говорит об эффективности операционной деятельности. Бизнес не просто работает, он делает это с высокой маржой. А решение о выплате рекордных дивидендов в размере 1.66 млрд рублей — прямое следствие здорового денежного потока и желания поддерживать доверие инвесторов.
Думаю, при текущих финансовых показателях у компании хватит сил на реализацию всех её долгосрочных амбиций.
📌 Выводы
Прошлая история “Элемента” заложила серьёзные основы для будущего скачка. Небольшая доля некоторых сегментов в 15% за 2024 году сможет показать подъём своей доли в выручке компании в 2026 году до 42% не за счёт снижения доли ЭКБ, а за счёт захвата большей доли на рынках робототехники, точного машиностроения, блоков и модулей. Получается, нынешние показатели полугодия лишь пока маскируют важные процессы. Элемент остаётся прибыльной компанией, имеет высокую маржинальность и продолжает активное развитие новых направлений бизнеса. При этом не забывая об акционерах, выплачивая им дивиденды. Подобная практика за последний год наблюдалась далеко не у всех компаний. Это значит, что для Элемента акционерная стоимость является важным приоритетом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба