Один из важнейших критериев для принятия решения ЦБ по ставке — инфляционные ожидания.
Они растут.
Денежную массу создают кредит (растёт) и дефицит бюджета (растёт и будет расти, пока СВО продолжается).
Денежная масса М2 и М2Х уже три месяца растут со скоростью 19-20% годовых
М2 — это доступные для платежа собственные средства и депозиты.
М2Х (широкая денежная масса) —
это агрегат, включающий в себя М2 и другие депозиты в иностранной валюте, а также
выпущенные кредитными организациями депозитные и сберегательные сертификаты.
Денежная масса вновь выходит из-под контроля.
Как и в 2024г,
главная причина – ВСПЛЕСК КОРПОРАТИВНОГО КРЕДИТА.
В июле требования банков к корпоратам (кредит+облигации) выросли на 2.2 трлн!
Рост номинальных зарплат в июне +15% г/г
Текущие денежно — кредитные условия (ДКУ) обеспечивают рост требований к корпоратам на 2+ трлн в месяц, что
никак не согласуется с инфляцией 4%.
Такой рост — свидетельство мягких ДКУ!
Ставку, возможно, вновь придется повышать — это в среднесрочной перспективе (не в сентябре)
Помните,
во 2 полугодии 2023г. ни 1 анал(итик) не смог предсказать, что за полгода ключевую ставку (КС) повысят с 7,5% до 16%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба