Газпром #GAZP давно живёт с мечтой построить вторую «трубу в Китай». Разговоры про «Силу Сибири-2» идут с 2020 года: это маршрут на 50 млрд куб. м газа в год через Монголию. Для сравнения: по действующей «Силе Сибири» максимальная мощность — 38 млрд куб. м, в 2024 году прокачали 31 млрд, а в этом году могут прокачать по максимуму.
На саммите ШОС (Шанхайской организации сотрудничества) случился шаг вперёд:
Газпром и китайская CNPC (China National Petroleum Corporation, крупнейшая госкомпания в энергетике КНР) подписали сразу несколько бумаг.
➖ Поставки по «Силе Сибири» увеличат с 38 до 44 млрд куб. м в год.
➖ По «дальневосточному маршруту» — с 10 до 12 млрд.
➖ Главное: подписан юридически обязывающий меморандум о строительстве «Силы Сибири-2» и транзитного газопровода через Монголию «Союз Восток».
Если сложить все маршруты, к 2028-2030 году Россия может качать в Китай до 56 млрд куб. м. А запуск «Силы Сибири-2» добавит ещё 50 млрд куб. м. То есть суммарно поставки способны достичь более 100 млрд куб. м в год. Для сравнения: до санкций Газпром продавал в Европу 150–200 млрд. Китай полностью Европу не заменит, но тренд очевиден — восточный вектор становится главным.
Но есть нюансы
1️⃣ Меморандум ≠ контракт. Да, документ «обязывающий», но это ещё не коммерческий договор с ценами и сроками. На форумах инвесторов это и обсуждают: радоваться пока рано.
2️⃣ Кто заплатит за стройку? На российской территории труба — за счёт Газпрома, то есть новые капзатраты. Кто будет строить участок в Монголии и Китае — пока вопрос. Но возможно, что часть нагрузки ляжет на плечи «Газика».
3️⃣ Сроки. Даже при быстром старте — поставки не раньше горизонта 2030 года. То есть расходы уже сейчас, а выручка — в далёком будущем.
4️⃣ Цена для Китая. Миллер сам сказал: газ будет дешевле, чем для Европы — из-за короткой логистики. Китай традиционно жёстко торгуется, и маржа тут явно ниже, чем была на европейских клиентах.
🕯 Что это значит для инвесторов
Краткосрочно акции могут подрасти: рынок любит громкие новости, тем более о «самом масштабном проекте в мире». Но стратегически это история про долгие стройки, огромные расходы и неопределённость с ценами.
Для дивидендов тоже пока без особо позитива: пока «Газпром» вкладывается в трубы, свободного денежного потока для выплат не будет.
Вывод
«Сила Сибири-2» — безусловный долгосрочный позитив: лучше иметь трубу в Китай, чем не иметь. Но это не про завтра и даже не про послезавтра. Акции могут радовать краткосрочными всплесками на новостях, но фундаментально это история длинной дистанции и высоких рисков.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба