Данные по рынку труда США имеют решающее значение для направления движения доллара, при этом основное внимание уделяется занятости в несельскохозяйственном секторе.
Неопределенность в отношении торговли и политики ФРС может повысить привлекательность доллара как "безопасной гавани", но долгосрочные риски сохраняются.
Доллар сталкивается с сопротивлением на уровне 98,50; ожидания снижения ставки могут подтолкнуть его ниже уровня поддержки 97,60.
Индекс доллара начал неделю с отметки 97,55, что стало самым низким уровнем за месяц. Такой сдержанный прогноз в первую очередь обусловлен тем, что инвесторы осторожно сокращают свои позиции в ожидании предстоящих данных по занятости в США, в сочетании с возобновившейся неопределенностью вокруг политики ФРС в отношении процентных ставок.
В то время как макроэкономические данные остаются доминирующим фактором, влияющим на волатильность мировых рынков, торговая политика, политическое давление на ФРС и дебаты относительно независимости банка быстро учитываются в рыночном ценообразовании.
Данные по занятости, ожидания ФРС в центре внимания
Предстоящие данные по занятости, которые будут опубликованы в США на этой неделе, окажут значительное влияние на индекс доллара. В середине недели выйдет отчет о текущей силе спроса на рабочую силу. Сокращение числа открытых вакансий может указывать на охлаждение рынка труда. После этого данные по занятости в частном секторе от ADP станут предвестником данных по занятости в несельскохозяйственном секторе, что может оказать влияние на позиционирование рынка.
Рассмотрение ФРС вопроса о ставке по-прежнему сталкивается с проблемами, так как последние данные по PCE совпали с ожиданиями, подчеркнув устойчивую инфляцию. Однако Мичиганский индекс потребительского доверия упал до трехмесячного минимума 58,2, что говорит о том, что экономическая неопределенность влияет на настроения домохозяйств.
Такая двойственная перспектива ограничивает возможности ФРС по маневрированию: инфляция остается высокой, а потенциальное снижение потребительского доверия и занятости усиливает давление на снижение ставки. Перед ФРС стоят две противоречивые проблемы: сохранение инфляции и ожидаемая слабость рынка труда. Несмотря на повышенные ожидания снижения ставки, отчасти вызванные поддержкой Трампа, неопределенность остается важным фактором ценообразования.
Предстоящее решение ФРС по ставке будет особенно интригующим, если данные по рынку труда США оправдают или превзойдут ожидания, учитывая укоренившийся характер инфляции. В таком случае снижение ставки может быть воспринято рынком как результат политического давления, что потенциально повысит краткосрочную склонность к риску и одновременно вызовет долгосрочные опасения.
Примечательно, что ожидания сентябрьского снижения ставки были значительно ослаблены после недавних неутешительных данных. Такие настроения могут заложить основу для потенциального снижения ставки. Если данные по занятости в США продолжат отражать спад, наблюдавшийся в течение последних двух месяцев, ожидание снижения ставки, вероятно, усилится. Соответственно, спрос на доллар может снизиться, что может продлить нисходящий тренд по DXY.
Торговая политика остается на повестке дня
Апелляционный суд США недавно постановил, что большинство тарифов, введенных администрацией Трампа, являются незаконными, что внесло новую неопределенность в торговую политику. Это решение распространяется на дополнительные тарифы в отношении Китая, Канады и Мексики, но постановление вступит в силу только 14 октября, что даст правительству время для возможной апелляции в Конституционный суд.
В ответ на это Трамп подверг решение резкой критике, заявив, что тарифы остаются в силе, и предупредив, что их отмена будет "катастрофической для экономики США". Сохраняющаяся неопределенность торговой политики может негативно повлиять на глобальные рисковые настроения, однако доллар может найти поддержку благодаря своему статусу "безопасного убежища". Тем не менее, если тарифы в конечном итоге будут отменены, это может привести к снижению курса доллара в среднесрочной перспективе за счет потенциального нарушения внешнеторгового баланса США.
Как дебаты о независимости ФРС влияют на доллар США?
Еще одним важным вопросом, привлекающим внимание, является политическое давление Трампа на Федеральную резервную систему, в частности его юридические усилия, направленные на увольнение члена ФРС Лизы Кук. Это вызвало серьезные дискуссии о независимости ФРС. Если суд подтвердит независимость ФРС, это может положительно сказаться на долларе США. Однако остается неясным, согласится ли Трамп с таким решением. Беспокойство по поводу независимости ФРС усиливает опасения рынка относительно долгосрочной стабильности доллара.
В ближайшей перспективе инвесторы сосредоточены на предстоящих данных по занятости в несельскохозяйственном секторе. Сильные данные по занятости могут повысить индекс доллара США, в то время как более слабые показатели могут оказать понижательное давление, усилив ожидания снижения процентной ставки ФРС.
В среднесрочной перспективе судебный процесс вокруг торговой политики и политическая риторика Трампа будут играть ключевую роль в формировании траектории движения доллара. Усиление неопределенности может вызвать спрос на безопасные активы, однако в долгосрочной перспективе такая политика способна нанести ущерб экономике США и ослабить доллар.
Дальнейшие споры о независимости ФРС могут подорвать доверие к статусу доллара как мировой резервной валюты. Однако если рынок воспримет решения ФРС как свободные от политического влияния, доллар США может начать восстанавливаться.
Технический прогноз по доллару США
С технической точки зрения, хотя общий нисходящий тренд DXY, похоже, приостановился в июле, индекс остается ненаправленным, подверженным влиянию быстро меняющейся повестки дня. Это привело к консолидации в узком диапазоне на графике DXY.
В последнее время DXY с трудом преодолевает сопротивление 98,50, но при этом находит поддержку на уровне 97,60. Если данные этой недели усилят ожидания снижения ставки, мы можем увидеть прорыв DXY ниже уровня 97,60 и потенциальное движение к более сильной поддержке на уровне 96,55. Такой сценарий может повысить аппетит к риску и стимулировать покупки на более рискованных рынках.
И наоборот, если индекс доллара США наберет силу, он может попытаться преодолеть уровень сопротивления 98,50. Успешный прорыв может привести к движению к 99,70. Закрытие недельных позиций выше уровня 99 может технически свидетельствовать о восстановлении DXY и создать предпосылки для приближения индекса к диапазону 100.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба