Спотовые цены на серебро впервые с 2011 года превысили $40/унция.
Причины по которым ралли сложно остановить:
1️⃣ Чисто операционные - сохраняется неплохой дефицит в промышленности.
Даже при слабом рынке солнечных панелей, в 2024 только промышленное потребление было на уровне ~700 млн унций, добыча на уровне ~820 млн, а есть ещё массивный спекулятивный спрос.
В прошлом году дефицит в основном восполнялся из запасов.
2️⃣ FOMO из-за золота - Gold-to-silver ratio (на графике) сейчас сильно выше среднеисторических значений в 55-65
Больше желающих отыграть отставание через ETFы
3️⃣ Особенности производства - ~75% производства серебра - это "побочный продукт" добычи меди/свинца/цинка
Значительно расширить предложение при росте цен почти нереально.
В следующие 3-4 года прогнозный дефицит ~100-150 млн унций. Последние инциденты на рудниках в Перу и Аргентине здесь играют на руку.
😞Всё ближе к 2011
Уже тот этап у цикла драг металлов, когда стоит задаваться вопросом о премии, который рынок даёт за текущий хаос.
Более того, стоит поставить под сомнение в принципе свойство золота/серебра как "защитного актива" при такой волатильности.
❗️❗️В 2011 подобный спекулятивный интерес разбился о быстрый конец долгового кризиса в ЕС и сворачивание QE.
Сейчас сигнал к переходу на фазу "пика" в серебре видим на $50/унция (ATH).
Главный фактор отставания от золота - сильная зависимость от достаточно слабой промышленности, а также спрос ЦБ и институционалов, которого в серебре нет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба