Сентябрь на рынке драгоценных металлов начался бодро. Цены на золото обновили рекордный уровень, превысив $3600 за унцию. Всего за три дня этого месяца актив подорожал уже более чем на 2% после роста на 5,2% в августе.
Трейдеры вкладываются в драгоценный металл, чтобы защититься от негативных прогнозов по мировой экономике. Через две недели состоится заседание Федеральной резервной системы (ФРС) США по вопросу процентной ставки, что подпитывает интерес инвесторов к золоту.
Какие еще факторы в настоящее время толкают стоимость драгоценного металла вверх, как долго продлится ралли, что может стать альтернативой золоту – в материале Finam.ru.
Драйверы роста золота
Золоту потребовалось 4,5 месяца, чтобы протестировать новую «круглую» отметку. 21 апреля цены на драгметалл впервые в истории поднимались выше $3500 за унцию, а 2 сентября преодолели рубеж в $3600 за унцию. На максимуме стоимость актива достигала $3627,7 за унцию.
Золото выполняет двойную функцию – выступает защитой от инфляции и является активом-убежищем, отмечает финансовый аналитик и автор Telegram-канала Invest Era Артем Николаев. «Как только на рынке наступают паника или обвал, инвесторы бегут в золото, так как это самый надежный актив в мире на случай, когда ничего не понятно, но очень страшно», – заявил он в беседе с Finam.ru.
Повышенная привлекательность золота в настоящее время объясняется несколькими факторами.
Во-первых, как замечают эксперты, рост золота связан с уверенностью трейдеров в снижении ставки ФРС США на заседании 17 сентября. На экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле глава американского регулятора Джером Пауэлл намекнул на возможное смягчение денежно-кредитной политики. Традиционно более низкие ставки позитивно влияют на стоимость золота.
Во-вторых, драгметалл дорожает на фоне ослабления доллара. Эксперты считают, что основной причиной падения американской валюты является торговая политика президента США Дональда Трампа. Напомним, когда доллар обесценивается, золото, как правило, растет.
При этом аналитик «Финама» Александр Потавин заявляет, что рынок закладывал снижение ставки ФРС в цены еще в начале лета, а индекс доллара в последние пару месяцев остановил падение.
«Поэтому сейчас большое значение приобретает технический и психологический факторы. Инвесторы и спекулянты очень любят вкладывать деньги в активы, которые растут в цене, выше, чем инфляция. Поскольку золото не приносит их владельцам никаких дивидендов или купонов, покупать его можно только если цена на этот актив повышается», – пояснил Потавин.
Третьим драйвером роста золота выступают опасения рынков по поводу независимости ФРС, свидетельствуют оценки экспертов. Трамп публично критикует политику Пауэлла уже длительное время. Западные СМИ утверждают, что президент США хочет получить контроль над ФРС. «Это создает опасный прецедент, который может подорвать доверие иностранных инвесторов к американскому госдолгу. Отсюда – бегство в активы, которые принято считать защитными», – написал автор Telegram-канала «Ленивый инвестор» Антон Весенний.
Четвертой причиной роста цен на драгметалл являются покупки физического золота со стороны мировых Центробанков. Сегодня World Gold Council обновил данные по ситуации с резервами центральных банков за июль. Из них видно, что в том месяце центральные банки увеличили свои золотые резервы еще на 10 тонн, даже несмотря на рост цен на базовый актив.
Дополнительными факторами сильной динамики в золоте, по мнению аналитика ИК «Велес Капитал» Елены Кожуховой, стали: торговая неопределенность, в частности, после постановления Апелляционного суда о незаконности пошлин Трампа и возможной необходимости пересмотра уже заключенных торговых сделок, а также начавшийся рост доходности гособлигаций ряда развитых стран и инструментов страховки от дефолта, например, в Великобритании и Франции.
Как долго продлится ралли?
Золото закрывает ростом каждый месяц 2025 года. В случае способности металла устоять выше $3500 за унцию котировки могут сохранить импульс к росту и продолжить восходящее движение, считает Кожухова.
«Подтолкнуть золото к $4000 за унцию до конца года могут такие факторы, как ухудшение состояния мировой экономики или геополитическая эскалация», – подчеркнула она.
Финансовый консультант Евгений Марченко не исключает, что зона $3850-3900 за унцию станет финальной целью текущей волны, где велика вероятность фиксации прибыли. «В зоне $3850-3900 будет критично смотреть на объёмы. Если рост будет «тонким» – есть шанс отката вплоть до $3400», – написал он в своем Telegram-канале «Кубышка.Финансы».
Также Марченко предупреждает: если инфляция в США снова ускорится, а ФРС отложит снижение ставок, то доллар укрепится и золото уйдет в коррекцию.
По мнению Антона Весеннего, причины ралли выглядят убедительно, и обновление новых максимумов еще возможно, поскольку ФРС входит в цикл снижения ставки. Однако эксперт считает, что одновременно с этим растет риск перегрева и отката.
Он замечает, что котировки золота сильно оторвались от себестоимости его добычи – в среднем по миру около $2000 за унцию. Также эксперт вспоминает, что золото уже находилось в стагнации в период с 2011 по 2020 годы – это означает, что золото не всегда защищает от инфляции и бывает волатильным.
Аналитики «Финама» допускают рост цен на золото в текущем году или в начале 2026 года до уровня $3700-3800 за унцию. «Это может произойти на фоне еще одного витка эскалации ситуации на Ближнем Востоке или на Востоке Европы. При этом ФРС в виду ослабления ситуации на рынке труда США станет более активно снижать ставку, что ослабит курс доллара. Вероятность данного сценария, на наш взгляд, пока невысокая, но все может измениться, ведь с осени на американскую экономику в полной мере станут влиять повышенные торговые тарифы», – подчеркнул Потавин.
Альтернативы золоту – где еще спрятаться инвесторам?
Для ряда частных инвесторов покупка золота может стать слишком дорогой. Однако в настоящее время этому активу есть несколько более дешевых альтернатив.
По мнению Артема Николаева, альтернативами золоту могут выступать золотые облигации, поскольку они позволяют получить эффект от вложения в драгоценный металл, не требуя покупать сам металл, при этом доход формируется из купона.
Среди прочего эксперт назвал ETF на золото. Он поясняет, что при покупке доли в ETF инвестор может получать доход от роста акций самого фонда, который держит золотые слитки.
Третьей идеей Николаев назвал покупку ценных бумаг золотодобывающих компаний. «Это самый рискованный вариант из трех, но потенциально самый доходный, так как компании наращивают добычу, развиваются и платят дивиденды», – прокомментировал финансовый аналитик.
Еще одной альтернативной золоту может стать серебро. Накануне серебро поднялось выше $40 за унцию впервые за 14 лет. Драгоценный металл в настоящее время растет на схожих с золотом драйверах. «Я с апреля повторял, что серебро по темпам роста должно догнать золото, которое выстрелило еще в первом квартале. Инвесторы в целом разделяли мое мнение — притоки в серебряные ETF практически не прекращались с весны. Всего фонды за это время скупили более 100 млн унций серебра», – заявил инвестбанкир Евгений Коган.
Потавин напоминает, что золото также может выступить в качестве определенного хеджа против возможного ослабления рубля в следующем году. «В этой связи интересным может быть покупка контрактов GLDRUB, котировки которых зависят не только от динамики цен на драгметалл, но и от курса рубля», – поделился аналитик «Финама».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба