Консенсус сформирован

Главное
• Индекс держится на поддержке.

• Консенсус сформирован.

• Акции в фокусе.

В деталях
Индекс МосБиржи в четверг прибавил полпроцента к концу вечерней сессии. Обороты остаются низкими — 51 млрд руб. в акциях состава индекса.

Проходящие в эти дни ВЭФ-2025 и встреча «коалиции желающих» не дали инвесторам ответов на важные вопросы. Итоги встречи представителей ЕС в Париже не выглядят прорывом.

Относительно ВЭФ были определенные надежды, что будет пролит свет на подробности содержания меморандума по «Силе Сибири – 2», но пока такой информации нет.

Технически индекс держится у важных поддержек в районе 200-дневной скользящей средней — уровней, которые в июле выступали сопротивлениями. Есть шансы продолжить рост. Первая цель на отметке 2930 может быть достигнута достаточно быстро, а к концу следующей недели можно замахнуться и на 3000–3050.

16% или 17%
Сегодня был опубликован консенсус-прогноз Ведомостей по решению ЦБ. Большинство опрошенных аналитиков ожидают снижения ключевой ставки до 16%, однако перевес небольшой. 12 из 23 — за подобный сценарий, восемь респондентов — за 17%, и трое допускают оба варианта. Аналитики БКС в числе тех, кто ждет 16%.

Не вдаваясь в подробности макроэкономических показателей, можно характеризовать ситуацию, с одной стороны, сдержанной позицией зампредседателя Банка России Алексея Заботкина и скромными ожиданиями главы комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолия Аксакова. С другой стороны — обеспокоенными динамикой экономики заявлениями главы Сбера Германа Грефа и главы Минфина Антона Силуанова.

В условиях геополитической неопределенности фактор смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) является более очевидным драйвером для фондового рынка. Несмотря на снижение ставки с 21% до 18%, это по-прежнему весьма высокий уровень, который оказывает сдерживающее влияние на рынок.

К сентябрьскому заседанию ситуация складывается более неопределенная, чем к июльскому, когда было снижение на 200 б.п. Тогда рынок заложил заранее в цены это решение и даже снизился после решения регулятора. В сентябре более выраженная реакция, вероятно, будет непосредственно в день заседания.

Бумаги в фокусе
• Сургутнефтегаз-ап (+1,7%). Привилегированные акции нефтедобытчика были в числе лидеров. Котировки отскочили из района двухлетних минимумов. Росту способствует ослабление рубля последних дней, который обновляет минимумы с июля. Бумага сильно реагирует на курс из-за зависимости дивидендов от валютной кубышки. Взгаляд аналитиков БКС на акции на горизонте года «Нейтральный».

• ЛУКОЙЛ (+1,1%). Котировки показали максимальное закрытие дня за последние 2,5 месяца. Поддержку продолжает оказывать решение погасить квазиказначейские акции. ЛУКОЙЛ в числе фаворитов аналитиков БКС.

• Газпром (-1%). Инвесторы в начале недели с настороженностью отнеслись к формулировкам о юридически обязывающем меморандуме по «Силе Сибири – 2» и отсутствию ясности с ценой поставок. Котировки продолжают снижаться. На горизонте года взгляд на акции нейтральный.

Утренняя сессия
На утренних торгах Индекс МосБиржи растет на 0,1% относительно вечерней сессии.

Лидеры: Озон Фарм (+1,1%), СПБ Биржа (+0,7%), Совкомфлот (+0,5%).

Аутсайдеры: Аренадата (-1,3%), ВК (-0,6%), РусГидро (-0,5%).