📌 В инвестициях многое решает стратегия и грамотный asset allocation - мы подробно писали и обсуждали, как распределение активов задаёт основу для долгосрочного результата.
Но не меньшее значение имеет и отбор конкретных инструментов внутри классов. Пример – Broadcom со свежей отчетностью.
Broadcom - резкий рост ASIC и новый клиент. История роста ИИ в силе, несмотря на рекордные максимумы
💡 Broadcom продемонстрировала впечатляющие результаты за 3-й квартал 2026 финансового года и усилила прогнозы, во многом благодаря ускоряющемуся спросу на решения в области искусственного интеллекта (ИИ). Мы продолжаем держать бумаги. На премаркете акции подрастают на 13%. Рассмотрим, что так воодушевило инвесторов.
✅ Broadcom #AVGO
🎯 Целевая цена - $400, потенциал роста +18%
Основные моменты
Выручка выросла до $16.0 млрд (+22% г/г). Валовая рентабельность выросла с 77.4% до 78.4%. Операционная маржа выросла с 60.8% до 65.5%. Прибыль на акцию выросла до $1.69 (+36% г/г). Все результаты оказались несколько выше ожиданий рынка.
Сегмент полупроводников для ИИ
Broadcom остаётся лидером в разработке кастомных чипов. Компания показала рост выручки до $5.2 млрд в третьем квартале (+63% г/г) и ожидает $6.2 млрд в четвёртом (против $5.7 млрд консенсуса).
К трём ключевым клиентам добавился новый заказчик по направлению XPU (специализированные интегральные схемы) для инференса. Его стартовые заказы оцениваются в $10 млрд с поставками во второй половине 2026 года. В результате Broadcom ожидает рост AI-выручки существенно выше прежнего прогноза (50-60%). Goldman Sachs теперь закладывает более чем двукратное увеличение - свыше 100% в 2026 финансовом году. На 2027 год прогнозируется прирост свыше 60% г/г.
Сетевые решения для ИИ
Помимо чипов, Broadcom активно наращивает бизнес в AI Networking. На его долю пришлось 35% AI-выручки в третьем квартале. Менеджмент отмечает высокий потенциал дальнейшего роста за счёт увеличения вычислительных нагрузок. По прогнозам аналитиков, в 2026 году сегмент прибавит около 40% г/г, однако его доля в общей AI-выручке будет снижаться из-за опережающего роста кастомных XPU.
Инфраструктурное ПО
Выручка сегмента составила $6.8 млрд (+17% г/г), что выше ожиданий рынка. Основным драйвером остаётся VMware, демонстрирующая устойчивую динамику благодаря продвижению VMware Cloud Foundation. В 4 квартале прогнозируется небольшое снижение, но долгосрочный тренд остаётся позитивным за счёт расширения клиентской базы.
Прогноз на 4 квартал
Компания подтвердила сильную динамику спроса на ИИ-решения. В четвёртом квартале Broadcom прогнозирует $17.4 млрд выручки (выше консенсуса на $0.35 млрд), из которых $6.2 млрд придётся на ИИ (+66% г/г). Не-ИИ сегменты ожидаются с ростом в низких двузначных значениях, тогда как софтверное направление может показать небольшое снижение.
Долгосрочные ориентиры и стратегия
Ключевым фактором устойчивости остаётся рекордный бэклог заказов свыше $110 млрд, что обеспечивает высокую предсказуемость выручки на два года вперёд. Broadcom также выделяется технологическим лидерством: компания первой в отрасли начала проект на 2 нм с использованием 3.5D-упаковки, опережая конкурентов, включая NVIDIA. Кроме того, генеральный директор Хок Тан подтвердил намерение оставаться во главе компании как минимум до 2030 года, что укрепляет стратегическую предсказуемость.
💎 Присоединение нового клиента и расширение заказов существенно усилили перспективы компании, формируя основу для значительного увеличения выручки и переоценку мультипликаторов. Мы продолжаем удерживать акции наряду с бумагами Nvidia #NVDA и TSMC #TSMC в наиболее агрессивных стратегиях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба