«Облигации Боуи»: как инвестфонды зарабатывают на музыкальных активах

Ведущие инвестиционные фонды мира — Blackstone, Carlyle и другие — заработали в этом году рекордные $4,4 млрд от размещения облигаций, обеспеченных доходами от продажи и стриминга музыки таких звезд, как The Beatles, Леди Гага, Джастин Бибер, пишет Financial Times (FT).

По данным издания, объем долга, обеспеченного музыкальными активами, в 2024 г. составлял $3,3 млрд. В 2021 г. было заключено сделок на $300 млн, а в 2020 г. подобных сделок не было зафиксировано вовсе.

Такие долговые инструменты называют «облигациями Дэвида Боуи». В 1997 г. британский музыкант выпустил облигации под 7,9% годовых, обеспеченные гонорарами от продажи собственных музыкальных альбомов. Его примеру позже последовали некоторые музыканты — например, Джеймс Браун. Но на протяжении двух десятилетий такие сделки были редкостью. Теперь же эксперты говорят, что «музыкальные» долговые обязательства превратились в многомиллиардный рынок, который привлекает крупных инвесторов.

Нынешний всплеск финансирования музыкальной отрасли происходит на фоне общего рыночного ралли, пишет FT. Динамика рынка привела к росту стоимости традиционных акций и облигаций, а также более сложных инструментов, включая коммерческую недвижимость и редкие структурированные долговые обязательства.

По словам участников рынка, такие облигации лишь недавно начали регулярно оцениваться крупнейшими рейтинговыми агентствами S&P Global, Fitch и Moody's.

Тем не менее общий размер рынка музыкальных роялти остается небольшим по сравнению с другими сегментами рынка структурированного финансирования, такими как автокредиты, задолженность по кредитным картам или лизинг оборудования, пишет издание.

Отмечается, что в качестве основы для обеспеченных ценных бумаг все чаще используются нетрадиционные активы, включая оптоволоконные кабели, музыкальные роялти и графические процессоры, которые нужны для работы центров обработки данных искусственного интеллекта.