Курс доллара США прорвался

Главное
• Рубль ускорил падение, инвалюты из многомесячного боковика вышли ожидаемо вверх, уже переписаны максимумы за пять месяцев. Доллар вернулся выше 82,3, евро — над 96,5, а юань протестировал 11,6. По совокупности факторов это не предел восстановления курсов инвалют.

• На товарном рынке: нефть Brent консолидируется выше $66 со среднесрочной перспективой возврата барреля на сентябрьские максимумы, золото дороже $3650 — эйфория, газ NG планово откатил от сопротивления $3,15.

В деталях
Рубль медленно запрягает, но быстро падает — многомесячный боковик завершился еще летом, а потом была подготовка к осеннему прорыву курсов инвалют вверх. В августе в последний раз давали купить доллар дешевле 80 и юань ниже 11, а теперь курсы уже на 5% выше.

Внебиржевой доллар вчера обновил максимумы июля над 82,22 и вернулся к значениям конца апреля — 82,33. Ориентир на сентябрь полностью отработан, но перспектива дальнейшего укрепления курса инвалюты сохраняется. В рамках осени и до конца года пара USD/RUB может вернуться в диапазон 85–90. Курс евро подскочил к 96,6, более сильная динамика евро к рублю относительно доллара к рублю вызвана слабостью глобального доллара и силой евро на мировой арене — индекс DXY упал к 97,3 п., а пара EUR/USD подскочила к 1,18. Среднесрочный ориентир EUR/RUB — ближе к верхней границе диапазона 95–100.

Биржевой юань тоже сильно окреп — пара CNY/RUB взлетела на 1,7% и оказалась на уровнях начала апреля. Скорость высокая, и это абсолютно типично после длительного застоя. Ориентиром на сентябрь была нижняя граница 11,5–12 — отработано. К концу сезона курс может прижаться к верхней расчетной границе сопротивления.

Факторы разворота курсов: цикл снижения ключевой ставки, усиливающий спрос на валюту под импорт, и отмена обязательной продажи выручки экспортеров, уменьшающая общее предложение валюты на рынке. 12 сентября ожидается секвестр ставки ЦБ до 16%, к концу года — 14%. Да и геополитическая риск-премия, вшитая в курс рубля, уже была сильно сжата.

Инструменты. Чтобы поучаствовать в укреплении курсов инвалют можно было использовать направленную позицию в спот-контрактах и фьючерсах на доллар, евро и юань. Также есть валютные и рублевые долговые инструменты. А еще можно работать с валютами без регуляторных рисков — например, дирхамом ОАЭ.