Российский рынок акций вчера вошел в зону сопротивления 2930-2950 пунктов, но пробить ее не смог. Можно говорить о том, что росту помешал залет в Польшу беспилотников, но мы придерживаемся точки зрения, что причиной усиления негативных настроений стали внутренние факторы.
Прежде всего, это продолжающееся мощное падение курса рубля. Очень скоро это отразится на росте розничных цен. С ними и так все не очень хорошо – со 2 по 8 сентября инфляция составила +0,1% после снижения на 0,08% неделей ранее. Это не должно удивлять, поскольку по всем известным причинам в августе довольно сильно начали расти цены на бензин. Сейчас начало проявляться их действие на общую инфляцию.
Вспомним также выступление президента РФ Владимира Путина на ВЭФ, когда он говорил, что резкое снижение ключевой ставки приведет к росту цен.
Отчетность Сбера за август (данные по банковскому сектору в целом еще не раскрыты) говорит о резком росте потребительского и корпоративного кредитования.
В связи с этим мы видим повышение вероятности, что завтра Банк России снизит ставку лишь на 1 п.п., а если на 2 п.п. – то с очень жесткой риторикой.
Так думаем не только мы одни. Поэтому вчера хуже рынка были акции, наиболее чувствительные к процентным ставкам – «Система», «Сегежа», «Мечел», «Самолет».
В целом же по итогам суток рынок упал на 0,9% на небольших объемах торгов.
Покупать акции под ожидания уверенного монетарного послабления мы не рекомендуем.
Остается открытым вопрос с дальнейшей динамикой рубля. Вчера пара юань-рубль вплотную подобралась к сильному сопротивлению 12. Пара явно перекуплена, и можно было бы ждать ее торможения, если бы не одно «но» - нашим валютным рынком правят не профессиональные спекулянты, а реальные продавцы и покупатели валюты, которые мало внимания обращают на технический анализ.
Инвесторам рекомендуем наращивать позиции против рубля в моменты его укрепления, а спекулянтам – торговать по тренду. Контртрендовые стратегии и попытки продать пару на различных технических преградах могут привести к серьезным убыткам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба