Индустрия криптовалют продолжает активно развиваться. Ключевую роль в этом играет эфириум (Ethereum) — вторая по капитализации криптовалюта и ведущая блокчейн-платформа для децентрализованных приложений. С конца июня «эфир» продемонстрировал впечатляющий рывок, а спотовые биржевые фонды (ETF) на основе эфириума зафиксировали рекордный приток капитала. Анализируем, что подогревает интерес инвесторов и остается ли у актива потенциал для роста.
Главное
• В конце августа эфириум обновил максимум на отметке $4957, показав рост на 104% с конца июня.
• Ждем, что роль эфириума в криптоэкосистеме будет увеличиваться: уже сейчас это главная технологическая платформа для новой децентрализованной экономики.
• Текущая доходность актива по состоянию на начало сентября составляет 78%.
• Консенсус-прогноз: $5500 к концу 2025 г.
Эфириум (Ethereum, ETH) — это блокчейн-платформа первого уровня (Layer 1), предназначенная для создания децентрализованных приложений (dApps) и запуска смарт-контрактов. В отличие от биткоина, который служит в основном средством хранения стоимости, эфириум предлагает полноценную программируемую среду без необходимости доверять посредникам. Внутренняя валюта сети — «эфир» (Ether (ETH)) — используется для оплаты операций и взаимодействия с приложениями. После перехода на механизм консенсуса Proof-of-Stake Ethereum стал более энергоэффективным и остается ключевой инфраструктурой для распределенных экосистем.
Рынок цифровых валют набирает силу
На начало сентября совокупная капитализация крипторынка превышает $3,9 трлн, из которых около $526 млрд приходится на эфириум.
За последние месяцы структура рынка заметно изменилась. Если в 2024 г. основным драйвером роста оставался биткоин, то с середины 2025 г. наблюдается смещение ликвидности в сторону «эфира».
Особенно ярко этот тренд проявился в августе, когда был зафиксирован рекордный приток капитала в эту криптовалюту. При этом его динамика в июне–августе была сопоставимой, а порой даже более устойчивой, чем у биткоина. Это может говорить о том, что инвесторы частично переключаются на «эфир» и его роль в криптоэкосистеме усиливается.
Эфириум — главное инфраструктурное решение для децентрализации
В отличие от биткоина, который в первую очередь выполняет функцию средства накопления, эфириум служит инфраструктурной основой для всей децентрализованной экономики.
Он обеспечивает работу целого ряда сервисов:
🔸 DeFi-протоколов — заранее определенных правил для распределенных финансовых сервисов, которые позволяют брать кредиты, обменивать валюты или получать проценты на вклады без участия единого контролирующего центра.
🔸NFT-платформ — площадок для покупки и продажи уникальных цифровых объектов (изображений, музыки, видео), где каждый объект имеет цифровой сертификат подлинности.
🔸DAO — децентрализованных автономных организаций, где решения принимаются участниками коллективно с помощью токенов.
🔸децентрализованных бирж, позволяющих проводить сделки между пользователями напрямую, без посредника.
🔸стейкинга — криптовалютного аналога банковских депозитов, с тем отличием, что накопления пользователей используются не для кредитования других, а для поддержки работы блокчейн-сети и проверки транзакций.
🔸стейблкоинов — криптовалют, стоимость которых привязана к доллару или евро, чтобы избежать резких колебаний цены. Используются для расчетов и сбережений в криптомире.
С переходом на более энергоэффективный механизм консенсуса Proof-of-Stake и внедрением сжигания части комиссий (EIP-1559) «эфир» приобрел свойства дефляционного актива: часть комиссии уничтожается, в результате число монет в обращении уменьшается. Это повышает их ценность и усиливает инвестиционную привлекательность.
Ключевые драйверы в 2025 г.
Аналитики сходятся во мнении, что ряд факторов могут ускорить рост эфириума в 2025 г.:
📀 Усиление тренда на цифровизацию активов и развитие децентрализованных финансовых сервисов (DeFi), токенизации и стейблкоинов, где эфириум сохраняет лидерство.
📀 Переход к более энергоэффективному механизму консенсуса Proof-of-Stake и обновления, снижающие комиссии и повышающие масштабируемость.
📀 Рост экосистемы L2-решений — технологий второго уровня (Layer 2), которые работают «поверх» основного блокчейна для ускорения транзакций и снижения их стоимости. Это расширит пропускную способность и открывает возможности для корпоративного применения.
📀 Дефляционный эффект сжигания комиссий, учитывая ограниченный выпуск новых монет.
📀 Институционализация через запуск биржевых фондов (ETF) и использование сети для токенизированных активов.
📀 Повышение регуляторной прозрачности, укрепляющее доверие традиционных финансовых институтов.
Важным подтверждением роли эфириума как ключевого игрока на крипторынке является показатель Total Value Locked (TVL) — общей стоимости активов, которые пользователи вложили в смарт-контракт или платформу DeFi.
На конец июня TVL экосистемы эфириума составлял $61,6 млрд, а к началу сентября вырос до $91,7 млрд. На наш взгляд, это свидетельствует о росте ликвидности, доверия пользователей и усиливающейся роли сети как инфраструктурной платформы для новой децентрализованной экономики Web3.
Целевая цена
Согласно медианным институциональным прогнозам, к концу 2025 г. эфириум может достичь уровня $5500.
На наш взгляд, этот сценарий базируется на трех основных вводных: ✓ ожидании притока институционального капитала, ✓✓ позитивном влиянии спотовых биржевых фондов (ETF) и ✓✓✓ стратегической значимости сети для криптоиндустрии.
🟢 Усиление оптимизма среди участников рынка вселяет уверенность в долгосрочном потенциале «эфира».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба