Один из самых важных индикаторов, которые отслеживает ЦБ РФ при принятии решения по ключевой ставке — это инфляция. Уже послезавтра в пятницу будет заседание ЦБ, и свежие данные по инфляции в этом контексте очень даже важны.
ДЕФЛЯЦИЯ В РФ В АВГУСТЕ СОСТАВИЛА 0,40%
ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ В АВГУСТЕ СНИЗИЛАСЬ ДО 8,14% С 8,79% В ИЮЛЕ
ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 2 ПО 8 СЕНТЯБРЯ СОСТАВИЛА 0,1% ПРОТИВ ДЕФЛЯЦИИ НА УРОВНЕ 0,08% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - РОССТАТ
ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 2 ПО 8 СЕНТЯБРЯ СНИЗИЛАСЬ ДО 8,1% С 8,28% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ
=> Что все это значит?
Объясняем по пунктам:
1. Инфляция в августе была лучше (то есть ниже) ожиданий. Сезонные факторы (в первую очередь урожай) сделали бОльший позитивный вклад в снижение цен, чем ожидалось изначально. Благодаря этому годовая статистика по инфляции немного улучшилась.
2. Однако самые свежие данные по инфляции говорят о новом мощном всплеске. Виноваты цены на бензин и непродовольственные товары. При этом позитив от сезонных факторов себя исчерпал, и это значит что начиная с осени инфляция вернется на траекторию роста — возможно, существенного.
3. Для ЦБ в текущей ситуации было бы логично снизить ставку на 200 бп (с 18% до 16%), но дать умеренно жесткий сигнал на обозримую перспективу и опираться на наиболее актуальные данные по инфляции.
=> снижение ставки будет позитивом для рынка, но дальнейшее снижение до конца года может оказаться под вопросом, если инфляция ускорится. Поэтому сейчас мы больше фокусируемся не столько на ставке, сколько на отыгрыше девальвации рубля, который позитивен для российских экспортеров.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба