Опять заговорили о возможной блокировке Zoom в России. Формально — слухи: в Госдуме их опровергли, но тема возвращается с завидной регулярностью.
Напомню, в июле глава IVA Technologies уже жаловался президенту на то, что «Zoom и Microsoft не до конца ушли» и просил «чуть-чуть их ограничить». Путин тогда прямо сказал: «Надо их душить, говорю без всякого стеснения».
Так что курс на импортозамещение здесь вполне очевиден.
Для рынка это выглядит так:
➖ в августе ограничили звонки в WhatsApp и Telegram и это стало прецедентом,
➖ теперь слухи про Zoom уже не кажутся чем-то невероятным,
➖ на этих новостях акции IVA снова дернулись: +20% за день (а в июле взлетали и вовсе на 50%). В обоих случаях такой бурный рост в следующие дни корректировался.
📊 Но если абстрагироваться от хайпа, фундамент у IVA слабый. По отчёту за 1П2025:
➖ выручка ~1,07 млрд ₽ (почти как в прошлом году),
➖ чистая прибыль упала с 500 млн ₽ до ~308 млн ₽,
➖ Capex ~1 млрд ₽,
➖ FCF около нуля.
При этом продукт в жёсткой конкуренции, где крупные экосистемы объективно сильнее.
Кто например?
➖ Yandex Телемост #YDEX— бесплатные групповые коллы в браузере, без регистрации.
➖ Сбер SaluteJazz #SBER — корпоративные звонки, интеграции, on-premise для больших компаний.
➖ МТС Линк #MTSS — серьёзное решение для бизнеса, вебинары и гибкая интеграция.
➖ MAX #VKCO — Тут жди большой господдержки. В июле добавили безлимитные видеозвонки. Говорят, ловит даже на парковке 😁
Резюмируя
Пока что слухи про Zoom остаются слухами, но тренд на «своё ПО» — уже реальность. Акции IVA быстро отыгрывают новости, но фундаментально лидерами на наш взгляд будут экосистемные игроки вроде Яндекса, МТС и Сбера .
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба