Ключевая ставка теперь 17%: что делать инвестору после снижения?

Сегодня Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 17%.

Ранее мы уже рассказывали о том, что нужно сделать инвестору перед снижением ключевой ставки. В этом обзоре разбираемся, как действовать, когда Банк России уже объявил о своем решении и дал обновленный сигнал рынку.

На что обратить внимание в разных инструментах

Акции
Регулятор дал консервативный сигнал, на что рынок акций отреагировал ожидаемо негативно.

Даже после произошедшего снижения подходить к позиционированию в акциях стоит осторожно — рынок может продолжить оставаться слабым на следующей неделе с учетом дополнительного негатива со стороны геополитики. В ближайшую неделю в зоне риска в первую очередь будут наиболее волатильные бумаги, акции компаний, бизнес которых сильно страдает от высоких ставок и замедления экономики, а также акции представителей нефтегазового сектора.

Динамику лучше рынка могут показать акции компаний с устойчивым бизнесом и финансовым положением.

Среди таких эмитентов мы отмечаем:

Яндекс (потенциальная доходность — 40% с учетом дивидендов);
X5 (потенциальная доходность — 50% с учетом дивидендов);
Полюс (потенциальная доходность — 23% с учетом дивидендов);
Сбер (потенциальная доходность — 25% с учетом дивидендов);

Александр Потехин, аналитик Т-Инвестиций:

«В целом, снижение ставки на 1 п.п. и сигнал регулятора вписываются в наши текущие ожидания по уровню ставки не конец года. Поэтому среднесрочная картина для рынка акций не меняется. Сохраняем наш целевой диапазон 3000-3250 по индексу Мосбиржи на конец года».

Корпоративные облигации 
Интерес к корпоративным облигациям сохраняется на высоком уровне, ведь мы находимся в активной фазе снижения ставок.

Сергей Колбанов, аналитик долгового рынка Т-Инвестиций:

«Доступные сейчас доходности на рынке корпоративного долга уже через год будут казаться роскошью ушедшей эпохи, если реализуется базовый сценарий по смягчению денежно-кредитной политики. Это один из аргументов в пользу добавления бумаг даже при текущем состоянии рынка».

Несмотря на такой ажиотаж, все еще можно найти отдельные выпуски, которые выглядят привлекательно, учитывая кредитное качество эмитента.

Государственные облигации
Для рынка государственного долга ключевая ставка — один из важнейших ориентиров.

Вчера мы уже отмечали, что после заседания на позитив в ОФЗ рассчитывать не приходится. В последние годы рынок госдолга редко демонстрировал заметную позитивную реакцию на решения регулятора.

Юрий Тулинов, управляющий директор:

«После заседания Банка России коррекционные настроения в ОФЗ только усилились. По состоянию на 15:30 мск, пятилетний выпуск 26228 торговался с доходностью 13,83%, десятилетний выпуск 26245 — 14,20%. Для сравнения, к закрытию в четверг их уровни составляли 13,63% и 13,98% соответственно.

Участникам долгового рынка не понравилось аккуратное снижение ставки на 100 б.п. Новая контрольная точка — поправки в бюджет 2025 года, подробности по которым будут поступать в следующие две недели».