Трамп, валюта, ЦБ, коррекция

Расписали все достаточно подробно в пятницу, но видим, что есть вопросы по происходящему на рынке. Поэтому в кратком формате обсудим самые важные вопросы.

Трамп и санкции

Трамп написал большое письмо, что готов на санкции только в случае, если ЕС присоединится к тарифам против Китая. По сути, это очередной повод не вводить санкции, т.к. ЕС вряд ли пойдет на такой шаг. Тем не менее инвесторы перестраховываются.

Валюта

Откатывается после недавнего роста. Кто-то явно сворачивал керри-трейд на прошлой неделе и закрывал крупную позицию, что привело к резкому росту. Сейчас курс стабилизируется на 80-82, вероятно после экспирации на этой неделе. Но до конца года по-прежнему ждем 90-95.

📌 Откат стоит использовать для увеличения/набора позиции в валютных инструментах. Вероятно, хорошая точка входа будет после экспирации.

Ставка ЦБ

ЦБ дал максимально жесткую риторику и ожидания по ставке на конец года смещаются с 14% на 15%. На рынке долга вероятно охлаждение, тем более он достаточно сильно перегрет. Рынок акций же стоит в боковике и вряд ли будет сильно корректироваться, т.к. он был примерно на тех же уровнях и при ставке в 21%.

Коррекция

Да ЦБ будет действовать медленнее чем ожидалось, но рынок акций пока вообще не реагирует на снижение ставки с 21% до 17%. Можно вспомнить, что весной 2024 года индекс при 16% ставке и ожиданиях по ее снижению до 15% был на уровне 3500.

Сейчас при 17% ставке и ожиданиях снижения до 15% - на 2800. Тем более шанс на успешные мирные переговоры увеличился с 0% до 20-30%.

Итоги

Чем дольше рынок акций будет стоять в боковике при снижающейся ставке, тем привлекательнее он будет выглядеть на фоне облигаций. Облигации в моменте немного перекуплены, акции перепроданы.

Попутным ветром будет и ослабление рубля. В течение этой недели рынок поймет, что Трамп не будет вводить санкции, а снова их оттягивает, негатив от ЦБ уже будет в цене, пройдет экспирация и откроется возможность для покупок на этом откате.