Ferguson опубликует отчетность за 2025 финансовый год на следующей неделе. Мы ожидаем рост выручки на 3,6% г/г до $30,7 млрд, EBITDA, по нашим прогнозам, составит $2,94 млрд (-2,4% г/г), чистая прибыль – $1,88 млрд (-4,5% г/г), EPS –$9,46 (-2,35% г/г). Такая динамика обусловлена продолжающейся дефляцией цен на материалы, что снижает маржинальность. Кроме того, слабый спрос в жилом секторе ограничивает рост выручки и оказывает дополнительное давление на финансовые показатели.
Инвесторы на предстоящем конференц-звонке будут особенно внимательно слушать комментарии менеджмента о том, как компания оценивает ситуацию с дефляцией цен на строительные материалы и слабым спросом в жилом секторе. Также ожидается информация о перспективах роста в нежилом сегменте, который демонстрирует более стабильный спрос. Кроме того, инвесторы будут оценивать результаты по ранее объявленной реструктуризации компании, нацеленной на оптимизацию расходов.
Акции уже выросли на 56% от минимумов апреля, достигнув максимумов с июля 2007 г. Таким образом, бумаги почти подошли к нашей целевой цене в $245. Однако, учитывая уже реализованный рост и умеренные ожидания по доходам в 2026 году, дальнейший апсайд, на наш взгляд, ограничен. Мы отправляем акции компании на пересмотр.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба