FOMC определился с обновлением политики и снизил целевой диапазон ставки на 25 б.п. Рынок оказался прав, поверив в голубиные сигналы Пауэлла.
🗂Мнения разделились
✔️Dot plot показал снижение медианной прогнозируемой ставки на конец года с 3.9% до 3.6%.
Но это скорее отличился новый член FOMC Стивен Миран, который прогнозирует снижение ставки на 125 б.п. к концу года...
В остальном:
-7 из 19 не видят снижения
-2 из 19 видят снижения <2 раз
-10 из 19 видят снижения ≥2 раз
Получается примерно 50/50 и смещаться баланс будет по мере поступающих данных.
🥈Пауэлл и двойной мандат
Зачем-то некоторые попытались упрекнуть FOMC и Пауэлла в том, что:
-вырос прогноз по инфляции по dot plot
-но прогноз по ставке понижен и смягчена риторика с акцентом на вторую часть двойного мандата
📌По факту примерно это и означает то самое "изменение баланса рисков" в системе, когда риски для расшатывания одного мандата становятся повышенными для сохранения баланса
В остальном выступление было без энтузиазма:
1) Тарифный импакт на Core PCE ≈0.3-0.4 п.п.
❗️2) "Одноразовый тарифный импакт" - уже не просто "reasonable" тезис, а данность [судя по риторике]
3) Потребительская активность не замедлилась
4) Пауэлл НЕ акцентировал внимание на последних данных по рынку труда, хотя много рассуждал про мандат
Итоги
📆 15 октября посмотрим на Бежевую Книгу, примерно в тех же числах - на инфляцию
Рынок стоит на своём и убежден в 3 снижениях в H2'25.
Мы всё также подмечаем риски для первой половины мандата, которые продолжают накапливаться и не ждём той мягкости от ФРС, которые жаждут рынки.
P.S. Пауэлл как в 2024 году сбросил "голубиную бомбу" одним выступлением и снова начинает съезжать с этой темы
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба