Baidu и Alibaba. Причины сентябрьского роста

Ключевые моменты
Причины роста акций Baidu
Причины роста акций Alibaba
Как отыграть движения в иностранных бумагах на Мосбирже

Акции крупнейших китайских компаний демонстрируют двузначный рост с начала сентября. Разбираемся, кто же вырос сильнее, по каким причинам и что с этим делать.

Baidu
Расписки китайской компании Baidu, торгующиеся на бирже NASDAQ, выросли с начала сентября на 44%. Давайте разберемся, на чем основан данный рост и остаются ли бумаги компании привлекательными к покупке сейчас.

О компании

Baidu — крупнейшая поисковая система в Китае, занимающая более 50% рынка поисковых систем в 2024 г., по данным веб-аналитической компании Statcounter. В 2024 г. 70% основной выручки компания получила от услуг онлайн-маркетинга через свою поисковую систему. Baidu также является технологической компанией. Другие основные направления роста — облачные технологии искусственного интеллекта, услуги потокового видео, технологии распознавания голоса и автономное вождение.

Причины роста

Улучшение аналитических прогнозов. 16 сентября аналитики Arete Research Services повысили рейтинг американских депозитарных расписок Baidu с «продавать» до «покупать», с целевой ценой $143. Это была единственная бумага в покрытии Arete Research с рекомендацией «продавать». Видимо, поэтому реакция рынка была столь ощутимой.

Целевую цену по распискам Baidu повысили и аналитики Jefferies — со $108 до $157 с рекомендацией «покупать».

Аналитики обеих компаний делают ставку на успешное внедрение искусственного интеллекта (ИИ) в поисковик и дальнейшее развитие в этом направлении.

Собственные разработки в сфере ИИ. На фоне торговой войны с США и усиливающейся конкуренции Китай активно стремится стать независимым игроком в полупроводниковой отрасли. Baidu успешно встраивается в этот тренд, афишируя в инвестиционной среде свои наработки в области ИИ-чипов.

Компания начала снижать зависимость от продукции Nvidia, внедряя и используя собственный чип Kunlun P800 для обучения версий своих больших языковых моделей Ernie. Так, общая производительность модели ИИ Ernie X 1.1, по данным Baidu, превзошла последнюю модель DeepSeek.

Кроме того, Baidu заключила сделку с государственной China Merchants Group, ориентированной на внедрении ИИ в транспортном, финансовом секторах и секторе недвижимости.

Облачный бизнес компании, Baidu AI Cloud, сохраняет лидирующие позиции на рынке. Шестой год подряд занимает первое место в рейтинге поставщиков облачных решений на базе ИИ, по данным отчета IDC за 2024 г. о рынке общедоступных облачных решений на базе ИИ в Китае.

Отметим успехи в развитии роботакси Apollo Go. Во II квартале 2025 г. было осуществлено более 2,2 млн полностью беспилотных поездок — на 148% больше по сравнению с предыдущим годом. Общее количество поездок по состоянию на август 2025 г. превысило 14 млн. По данным на июнь 2025 г., глобальное присутствие расширилось до 16 городов.

Отчетность. Финансовые результаты компании во II квартале 2025 г. — смешанные.

Выручка снизилась на 4% год к году (г/г), до 22,7 млрд юаней. Чистая прибыль, приходящаяся на Baidu, увеличилась на 33%, до 7,3 млрд юаней. По состоянию на 30 июня 2025 г., денежные средства, их эквиваленты, ограниченные денежные средства и краткосрочные инвестиции составили 124,2 млрд юаней ($17,34 млрд).

Объем денежных средств, их эквивалентов, краткосрочных инвестиций и долгосрочных депозитов Baidu Core достиг 229,7 млрд юаней ($32,07 млрд). Чистая денежная позиция Baidu — 155,1 млрд юаней ($21,66 млрд).

Таким образом, Baidu имеет хорошую ликвидность, что позволяет осуществлять постоянные инвестиции в ИИ-инициативы. Похоже, это вдохновляет инвесторов.

Взгляд БКС. Аналитики БКС придерживаются «Нейтрального» взгляда. По их мнению, потенциал роста акций выглядит ограниченным. На горизонте 12 месяцев целевая цена составляет $96.

Alibaba
С начала сентября на 20% выросли расписки другой крупной китайской компании — Alibaba.

О компании

Alibaba — китайская публичная компания, работающая в сфере интернет-коммерции, владелец веб-порталов Taobao.com, Tmall, Alibaba.com, AliExpress и ряда других. Основные виды деятельности — торговые операции между компаниями по схеме B2B и розничная онлайн-торговля. Также владеет одной из крупнейших в мире инфраструктур для облачных вычислений, имеет активы в сфере СМИ и индустрии развлечений.

Причины роста

Улучшение аналитических прогнозов. Аналитики Arete Research Services 3 сентября повысили рейтинг американских депозитарных расписок Alibaba с «держать» до «покупать» с целевой ценой $152, которая была достигнута рынком 11 сентября.

Успехи в развитии ИИ. В сентябре компания заявила, что планирует привлечь $3,2 млрд за счет продажи конвертируемых облигаций с нулевым купоном для финансирования международной экспансии и укрепления облачных вычислений. 80% привлеченных средств будет направлено на расширение центров обработки данных, модернизацию технологий и улучшение услуг для удовлетворения спроса на облачные решения. Это новость вдохновила участников рынка на покупки.

Alibaba — один из крупнейших инвесторов Китая в искусственный интеллект. Планирует вложить 380 млрд юаней ($53,37 млрд) в течение трех лет.

Отчетность. Компания, так же как и Baidu, показала неоднозначные результаты во II квартале 2025 г. Выручка выросла на 2%, до 247,7 млрд юаней ($34,6 млрд), или на 10% на сопоставимой основе без учета проданных предприятий. Компания продемонстрировала уверенную динамику в достижении стратегических приоритетов: Cloud Intelligence Group добилась роста выручки на 26%, а продукты на базе ИИ сохранили трехзначный рост восьмой квартал подряд. Хотя общая прибыльность была под давлением инвестиций в Taobao Instant Commerce и привлечение пользователей, чистая прибыль выросла на 76%, до 42,4 млрд юаней, благодаря росту рыночной стоимости от инвестиций в акционерный капитал и продажи активов.

Alibaba сохранила прочное финансовое положение, несмотря на увеличение инвестиций в стратегические инициативы. Денежные средства составили 585,7 млрд юаней в наличных деньгах и других ликвидных инвестициях, что обеспечивает существенную финансовую гибкость. Общие активы достигли 1,85 трлн юаней, что выше 1,80 трлн юаней на 31 марта 2025 г. Акционерный капитал в 1,01 трлн юаней обеспечивает сильную базу. Свободный денежный поток был отрицательным, - 18,8 млрд юаней.

Обусловлено это ростом расходов на облачную инфраструктуру и значительными инвестициями в Taobao Instant Commerce. Эти инвестиции имеют решающее значение для поддержания конкурентоспособности на быстрорастущих рынках.

Взгляд БКС. По мнению аналитиков БКС, акции Alibaba выглядят умеренно интересно: «Нейтральный» взгляд, целевая цена $156.