Главное
• Индекс МосБиржи потерял процент и закрылся на минимумах с начала августа — технически слабо, вероятность закрытия нижнего межсессионного разрыва высокая. Факторы давления — геополитические угрозы и фискальные риски.
• Бумаги в фокусе: единственные не упавшие из состава индекса — Северсталь, намного хуже бенчмарка — ПИК, повышенное внимание — на ВТБ.
• Рубль дешевеет — доллар вновь выше 83, евро почти 99, юань по 11,7. Техническая формация в инвалютах — на восходящее движение. Фундаментальные факторы — за среднесрочное снижение курса нацвалюты.
• На внешнем контуре эйфория: очередные исторические максимумы на рынке акций США, но момент для спекулятивной игры на понижение созрел. Торговая неделя в АТР закрывается на позитиве — на рынках акций Гонконга, Кореи и Японии переписаны многолетние и исторические вершины. Европейский пятничный биржевой старт пройдет спокойно.
• На сырьевом рынке доминируют продавцы: нефть Brent проливается ниже $67,5, золото дешевле $3650, а газ NG обвалился под $2,95.
В деталях
Индекс МосБиржи не смог удержаться выше 2800 п., вечерняя сессия закрыта с потерями больше процента, фиксация на самой низкой отметке с начала августа, у 2781 п., — технически слабо.
На ценовом графике индекса по-прежнему остается незакрытый межсессионный разрыв 6–7 августа, и, судя по сентименту на рынке, уже сегодня вероятно его перекрытие. Уровень гэпа на 2765 п. может выступить в качестве ориентира и поддержки — краткосрочные игроки на понижение предпочтут закрыть короткие позиции, а активные трейдеры рискнут сыграть в отскок. Конечно, в спекулятивной работе не стоит забывать о защитных стоп-заявках.
Биржевая слабость рынка связана с набором негативных и противоречивых факторов: геополитическая ситуация остается напряженной — слышны угрозы очередных санкций от ЕС и США; в СМИ стала муссироваться тема фискального ужесточения — якобы правительство рассматривает повышение НДС; представители монетарных властей дальнейшее снижение ключевой ставки не считают предопределенным.
Несмотря на краткосрочный пессимизм, долгосрочные оценки достаточно оптимистичны — ЦБ наверняка продолжит монетарное послабление, пусть и не такими высокими темпами, к ограничениям извне рынок со временем адаптируется, а вопрос повышения налогов пока лишь на уровне слухов.
До конца года Индекс МосБиржи еще может перевалить за круглые 3000 п., на годовом треке бенчмарк оценивается в 3500 п., а получить максимальную доходность можно в самых недооцененных с фундаментальной точки зрения акциях — есть условный отраслевой портфель.
Рубль продолжает дешеветь — инвалюты после коррекции и достижения расчетных поддержек восстанавливаются. Курс внебиржевого доллара США на 19 сентября от ЦБ — 83,17 (+0,2%), курс евро — почти 99 (+0,7%). Курс биржевого юаня остановился под 11,7 (+0,2%).
До конца года курсы инвалют видятся еще выше: доллар вверху диапазона 85–90, евро над 100, юань — выше 12. Факторы — расширение геополитической риск-премии, вшитой в курс нацвалюты, восстановление спроса на валюту под импорт и сокращение общего предложения валюты на рынке со стороны экспортеров.
Бумаги в фокусе
• Северсталь (+0%). По нулям, но это единственная акция в положительной плоскости среди всех компонентов Индекса МосБиржи — остальные в красном. Цена удерживается выше психологических 1000 руб., что уже технически обнадеживает. На перспективу — повысили фундаментальную оценку до 1200 руб. и изменили взгляд на «Нейтральный».
• ПИК (-3,2%). Два дня бумаги были в лидерах роста, а вчера стали абсолютными аутсайдерами из всего состава бенчмарка. Курс вновь ниже важной поддержки 600 руб., чувствительность акций девелопера к фактору процентных ставок очень высокая, а риторика регулятора предельно сдержанная. Тем не менее долгосрочно акции оцениваются в 900 руб., а в будущем году ставка ЦБ может быть уже на 5 п.п. ниже текущей. С потенциалом свыше 50% бумаги входят в отраслевой портфель самых перспективных акций.
• ВТБ (-0,4%). Не сильно большое падение относительно широкого рынка, но за последние сессии акции рухнули на минимумы июля, в моменте было у 71 руб. Фактор давления — допэмиссия, сегодня может быть поставлена точка в вопросе цены. На фоне снижения неопределенности есть вероятность отскока или даже разворота. Акции находятся в составе секторального портфеля с высокой долгосрочной оценкой в 120 руб., или +67% от текущих.
Ожидаемые события в пятницу
Ключевые моменты
• ВТБ объявит цену размещения акций на SPO • Еврокомиссия может представить 19-й пакет санкций против России • Вступят в силу новые базы расчетов индексов МосБиржи
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба