Пир во время чумы

Лучшим индикатором нездоровой ситуации на рынке являются доходности трежерис, которые растут ↗️, несмотря на снижение ставок.

➡️ Рынок естественным образом осознает проблему. Инвесторы не хотят покупать американский долг без премии за инфляционный риск.

Комментарий для Министерства простых интерпретаций.

◽️Если бы решения, которые принимает Трамп в контексте сложившейся ситуации, были эффективны, так делали бы все и всегда. Однако подобная практика практически в 100% случаев заканчивается плохо: в странах типа Зимбабве она и вовсе приводила к отказу от национальной валюты из-за гиперинфляции.

➡️ Нынешняя конструкция «заливаем всё деньгами» обязательно где-то треснет. Это просто законы рынка. Так было всегда.

◽️Для крипты риски выше, так как она не может делать «здоровых» байбеков из своих доходов а-ля Nvidia. Байбеки в крипте являются эталонной финансовой пирамидой (схемой Понци), так как делаются за счет притока новых вкладчиков. Крипту в этом смысле стоит вставлять в учебники в качестве примера «финансовой пирамиды».

◽️Криптовалютные маркетмейкеры (ММ) всё прекрасно осознают. Более того, они видят пулы ликвидности, видят реальную силу кэш-флоу. Тот же Wintermute, например, оказывает ММ услуги для многих бирж. Рынок для этой компании абсолютно прозрачен. Этим людям не нужно гадать, когда приток новых вкладчиков иссякнет — они наблюдают этот параметр в режиме реального времени. При этом во главе такого рода бизнесов обычно стоят клинические психопаты, т.е. люди совершенно лишенные эмпатии. Для них есть специальный термин: high-functioning psychopath. Источником прибыли этих людей являются потери розничного сегмента. Причем, чем больше розница потеряет, тем для них лучше. Отсюда и все эти плечи по 125-200x. Ускорение печатного станка в США рассматривается как возможность загнать розницу ещё глубже в долг. Она должна не просто проиграть всё, а проиграть ещё и заёмные средства, оставшись по уши в долгах. ММ платит за свою роскошную жизнь теми деньгами, которые были потеряны розницей.

➡️ И поскольку мы не обсуждаем здесь несправедливость мира, а пытаемся честным способом заработать деньги, нам нужно просто учитывать фундаментальный злой умысел у криптовалютных маркетмейкеров. Очень вероятно, что их фиксация произойдет раньше, чем начнется коррекция на основном фондовом рынке, где гораздо проще поддерживать видимость благополучия за счет полноценных байбеков из прибыли бигтехов. Не берите сейчас большие плечи и не бойтесь фиксировать убыток, если цена идёт против вас. Да, очень вероятно, что заколы вниз будут простыми сборами ликвидности ММ (как они это делают 24/7), однако в условиях пира во время чумы пирующие могут в любой момент обнаружить на себе чумные бубоны… и пир закончится🤢

▫️Завтра (19 сентября) у нас произойдет экспирация фьючерсов и опционов (triple witching) почти на $5 трлн. Сетевые маркетологи прогнозируют в связи с этим обвал в крипте и быстрый возврат к восходящему тренду. Это, конечно, просто фантазии для успокоения адептов, которые не должны нервничать, если увидят коррекцию. Win-Win прогноз, так как в случае отсутствия снижения можно и дальше заводить шарманку про вечный рост, а в случае коррекции успокаивать всех словами «всё по плану, как мы и писали, скоро рост и ATH». На самом деле никакой связи между экспирацией опционов и коррекцией нет. В большинстве случаев в последние годы triple witching проходит для котировок вообще бесследно.

P.S. На обложку хотелось вставить только Bourse de Commerce, где раньше продавался один из самых важных коммодитиз прошлого: зерно. Однако на пути был встречен такой прекрасный вид с любимой Трампом Флоридой... Поэтому фото два 🙂 Завтра автору предстоит очередной перелет из-за чего первый текст, скорее всего, появится только поздно вечером.