Допэмиссия состоялась — 67 руб. Курс на бирже упал к 70 руб. Что дальше?
Страсти по допэмиссии
Весной банк неожиданно анонсировал рекордные дивиденды — на эйфории курс акций взлетал к 109 руб. В июле выплачены 25 руб., или 27% дивдоходности. Была даже попытка быстрого выкупа дивгэпа.
Параллельно шла подготовка к осенней допэмиссии. С приближением момента размещения акций биржевой сентимент стал ухудшаться. Сегодня эпопея завершилась: объявлены полные параметры и цена — 67 руб. Акции на рынке упали до 70 руб., сокращая образованный дисконт с котировкой SPO. Курс обновил июльский ценовой минимум после выплаты дивиденда.
Благодаря допэмиссии банк может получить почти 85 млрд руб. Доля акций в свободном обращении превысит 49%, или +23,5%, но контрольный пакет останется за государством. Это позволит пополнить капитал кредитной организации и соблюсти нормативы достаточности ЦБ — факторы для выплат высоких дивидендов в будущем.
Недавно обновлена ценовая модель бизнеса, где фактор допэмиссии учтен — фундаментальный таргет повышен до 120 руб., от текущих у 70 руб. долгосрочный потенциал уже +70%.
Тактика и техника
На фоне корректировки биржевого курса цена свалилась на динамическую линию поддержки по историческим минимумам — как раз это область круглых 70 руб. Давление на котировки пока может сохраняться на фоне спекулятивной продажи акций, полученных в ходе доразмещения. После исчерпания навеса бумаги смогут начать восстановление. Локальный прокол 70 не исключен. Правда, неглубоко и ненадолго.
Трендовая опора и психологические 70 руб. выглядят интересным уровнем для покупки под отскок и набора долгосрочных позиций. Ближайшим ориентиром будет цена 73,9 руб. — верхняя граница цены в рамках допэмиссии. Среднесрочно курс будет тянуться в сторону летнего дивгэпа. Долгосрочный апсайд — один из самых высоких на рынке, бумаги закономерно входят в отраслевой портфель самых перспективных акций.
Факторы курса акций ВТБ — ставка ЦБ и геополитика. Неопределенность с ценой и размером допэмиссии уже снята, а важные технические поддержки близко. По мере стабилизации обстановки на широком рынке бумаги банка смогут показать опережающую динамику роста.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба