Экономика "уколов стройности"

Фармацевтические компании, выпускающие средства для похудения, преобразили не только подход к здоровью, но и мировую экономику. Их инновации трансформируют медицину, структуру потребления, рынок труда и даже государственные бюджеты. Но вместе с новыми возможностями появляются и новые вызовы - социальные, экономические и политические, требующие продуманных решений от тех, кто стоит у руля.

"Уколы стройности" и новые горизонты фарминдустрии
Агонисты рецепторов глюкагонподобного пептида-1 (GLP-1) стали настоящей сенсацией в современной медицине. Препараты на их основе, одобренные для лечения диабета II типа и ожирения, кардинально изменили жизнь миллионов пациентов. Их механизм действия заключается в имитации гормонов кишечника, которые сигнализируют мозгу о насыщении и регулируют уровень сахара, помогая снизить вес и улучшить метаболизм.

С 2021 года, когда в США был одобрен препарат Wegovy, и с 2023 года (Zepbound), спрос на эти лекарства в развитых странах рос лавинообразно. Компании-производители получили небывалый рост капитализации, во многом благодаря тому, что средства на основе GLP-1 оказались единственными эффективными и относительно безопасными препаратами для массового применения против ожирения - одного из главных факторов смертности XXI века.

Но уникальность GLP-1 в их широком спектре: уже сейчас ведутся исследования потенциала этих препаратов для терапии не только ожирения и диабета, но и множества других патологий - от псориаза и астмы до болезни Альцгеймера и даже некоторых видов рака. Это открывает новую эру для фармотрасли. Границы потенциального рынка расширяются до сотен миллионов пациентов - и прибылей - по всему миру.

Экономический бум и новые вызовы
Появление средств для похудения нового поколения заметно повлияло на финансовые рынки. Аналитики называют "уколы стройности" одним из самых мощных экономических драйверов последних лет. Капитализация Novo Nordisk и Eli Lilly росла космическими темпами, а в 2024 году стоимость Novo Nordisk и вовсе превысила ВВП ее родной страны - Дании.

Потребительский рынок мгновенно подстроился под новые тренды. Опросы и рыночные отчеты показывают, что препараты GLP-1 быстро стали массовыми, при этом основными покупателями выступают состоятельные, хорошо информированные люди, готовые платить за результат "из собственного кармана". Стоимость месяца лечения Wegovy или Zepbound в США составляет $1 080-1 350, и несмотря на высокую цену, по состоянию на середину 2025 года около 2% взрослых американцев (пять миллионов человек) уже регулярно используют подобные препараты.

Очевидно, такой ажиотажный спрос влияет не только на доходы самих фармкомпаний. Во-первых, это масштабные налоговые поступления. Только в Дании, по оценкам, 15% корпоративных налоговых сборов в 2023 году обеспечила одна Novo Nordisk. Во-вторых, государственные расходы на здравоохранение также начинают меняться. По данным Jama Health Forum, если включить GLP-1 в покрытие страховой программы Medicare, только эта статья приведет к дополнительным $47,7 млрд расходов за 10 лет. Но есть и обратная сторона. Снижение бремени хронических болезней, вызванных ожирением, может сэкономить государствам триллионы долларов за счет роста производительности и уменьшения числа преждевременных смертей.

Аналитики Goldman Sachs оценили, что при массовом использовании GLP-1 ВВП США может вырасти на 0,4% благодаря улучшению здоровья трудоспособного населения. Исследования доказывают, что люди с лишним весом менее склонны к трудоустройству и в среднем менее продуктивны.

Новые тренды рынка - от продуктов до авиации
Революция в области снижения веса быстро меняет и другие отрасли экономики, иногда очень неожиданно. Самое очевидное - это изменение расходов на продукты питания и напитки. Исследование Корнеллского университета (2024) показало, что в семьях, где хотя бы один человек принимает GLP-1, расходы на продукты падают в среднем на 5,3% за полгода, а у самых состоятельных - на 8,2%. Причем сокращение особенно заметно по снэкам, печенью, чипсам, выпечке и другим "калорийным радостям", а не по традиционным продуктам.

Характерно, что люди в целом стали меньше есть, а не заменять вредную пищу на полезную. Как следствие - крупные производители продуктов питания (Nestle, Danone, Unilever и др.) уже запускают новые линейки - протеиновые блюда, меньшее количество в упаковке, продукты для сохранения мышечной массы.

Фастфуд и рестораны быстрого обслуживания уже ощутили резкое снижение выручки, пишет CNBC. Миллиарды долларов уходят из индустрии питания из-за растущей доли потребителей, которым попросту не хочется есть много и часто. В долгосрочной перспективе это может привести к изменению самого ландшафта ресторанного и пищевого бизнеса.

Реакция и других секторов также не заставила себя ждать. Производители одежды следят за увеличением спроса на спортивную форму и "меньшие размеры", авиакомпании просчитывают потенциальную экономию топлива из-за снижения общего веса пассажиров, фитнес-индустрия и курорты начинают предлагать больше активных и оздоровительных услуг. Даже на рынке алкоголя возможны изменения, ведь GLP-1 влияют на дофаминовое поощрение мозга и, как показывают первые исследования, уменьшают тягу не только к еде, но и к вредным привычкам, включая злоупотребление спиртным.

Не только рост, но и риски
Однако стремительное расширение рынка препаратов для похудения несет и серьезные риски для экономики и общества, отмечает CNBC.

Во-первых, уже ощутимы социальные противоречия. Высокая стоимость лечения делает доступ к современным средствам в первую очередь прерогативой обеспеченных слоев населения. Даже в развитых странах государственное страхование покрывает такие препараты только пациентам с тяжелым ожирением и сопутствующими болезнями. Остальные могут рассчитывать только на свои доходы, что усиливает неравенство. Как отмечают исследователи, если богатые смогут быть не только богаче, но и стройнее и здоровее, различия между социальными группами будут только углубляться.

Во-вторых, возникает "эффект одной звезды" - сверхбольшая зависимость целых экономик от одной индустрии и даже одной компании. Пример Дании иллюстрирует это как нельзя лучше. Если в 1980-х крупнейшие 10 компаний давали 20% ВВП страны, то сегодня - уже около 45%, причем 5% - это доля одного фармгиганта. Недавнее падение акций Novo Nordisk вслед за потерей лидерства на рынке США обернулось десятками миллиардов долларов потерь для инвесторов и государственного бюджета, а сокращения штата - волнением на рынке труда и в малом бизнесе, пишет Bloomberg.

Это создает новые вызовы для национальных правительств. Политики, привыкшие к сверхдоходам, быстро оказываются в трудной ситуации, когда рынок корректируется. В случае с Данией, падение прибыли Novo Nordisk мгновенно отразилось на уровне бюджета, занятости, социальных программах, инвестициях в инфраструктуру и даже на настроениях в обществе. Эксперты уже сравнивают зависимость датской экономики от фармгиганта с "финским сценарием" Nokia. Национальная одержимость успехом "одной звезды" обернулась для Финляндии затяжным спадом, когда рынок изменился.

Фарминдустрия будущего - к чему готовиться
Широкий спектр преобразований, спровоцированных бумом GLP-1, говорит о том, что фармацевтические компании уже стали катализатором новых экономических и социальных тенденций XXI века. Их роль далека от простой функции поставщиков лекарств. Теперь они формируют потребительское поведение, меняют структуру расходов домохозяйств и налоговую базу, влияют на рынок труда и даже направление научных исследований.

В ближайшие годы мир ждет дальнейшая диверсификация рынка. Новые игроки (AstraZeneca, Pfizer, Roche, Zealand Pharma и другие) разрабатывают собственные препараты, усиливается конкуренция, цены на лечение от ожирения будут плавно снижаться. При этом ожидается, что эффективность и безопасность новых поколений препаратов возрастут, а побочные эффекты будут минимизированы. Все это делает фармацевтический сектор одним из наиболее перспективных для долгосрочных инвестиций. Вложения в акции ведущих мировых и российских компаний из разных секторов способны не только сохранить, но и приумножить капитал в постоянно меняющемся мире.

Вместе с тем, перед обществом и властью стоит задача обеспечения равного доступа к достижениям медицины для всех граждан, чтобы избежать усиления социального расслоения. Инновации должны служить интересам всего общества.