Сентябрь на фондовом рынке США похож на утро понедельника – никто его не ждет. История показывает, что этот месяц является худшим в году с точки зрения доходности в американских акциях за последние 100 лет.
Трейдеры Уолл-стрит даже придумали термин этому явлению – «эффект сентября». При этом у них нет единого мнения, почему так происходит.
Finam.ru разбирался в причинах, по которым фондовый рынок США окутывается «медвежьими» настроениями в сентябре.
Происхождение «эффекта сентября»
«Эффект сентября» – это рыночная аномалия, происходящая без какой-либо реальной причинно-следственной связи. По данным портала Investopedia, с 1928 по 2023 год индекс S&P 500 падал в 55% случаев по итогам сентября – в среднем на 1%. Прошлый год стал исключением – бенчмарк показал доходность на уровне 2,5%.
Существует несколько теорий, объясняющих «эффект сентября».
Одна из них связана с возросшими объемами торгов, считает автор финансовых статей на The Motley Fool Стивен Райт. Он отмечает, что трейдеры возвращаются на биржу после летних каникул и начинают проводить ребалансировку инвестиционных портфелей и фиксировать прибыль в выросших акциях.
Второй причиной падения акций в сентябре Райт называет конец финансового года, который в США приходится на 30 число этого месяца. Пенсионные фонды и страховые компании специально фиксируют убытки в упавших акциях, чтобы уменьшить налог с прибыльных вложений. Эти продажи усиливают негативные настроения инвесторов.
Еще одной из причин падения доходности в акциях США в сентябре можно считать рыночную психологию, отмечает экономический журналист Хенсу Рим из Sherwood Media. Она поясняет, что если многие готовятся к падению, этого может быть достаточно, чтобы спровоцировать настоящее падение.
Сейчас экономисты в значительной степени игнорируют «эффект сентября», считая его неактуальным, и утверждают, что если он когда-то и существовал, то трейдеры, знающие об этой аномалии, теперь действуют таким образом, чтобы практически свести его на нет.
Что будет с рынком США в сентябре-2025?
Индекс S&P 500 находится на исторических максимумах. Некоторые участники рынка настроены позитивно в отношении сентября и всего предстоящего года, отмечает CNBC.
«Мы считаем, что бычий рынок акций сохранится. В нашем базовом сценарии мы ожидаем, что «мягкая» экономическая ситуация, сильные корпоративные прибыли и снижение процентных ставок поддержат рынки в течение следующих 12 месяцев», – заявил директор по инвестициям UBS Global Wealth Management Марк Хефеле.
Другие более осторожны. Главный экономист EY-Parthenon Грегори Дако отмечает, что экономика США «демонстрирует устойчивость, но испытывает всё большее давление». По его словам, хотя во 2 квартале 2025 года экономика США росла уверенными темпами в годовом исчислении на 3%, этот рост был в значительной степени иллюзией, отражающей резкое сокращение импорта после того, как компании ускорили закупки в ответ на введение пошлин в начале года.
По мнению экономического журналиста Хенсу Рим, сезонные факторы в сентябре будут весьма незначительными. «Если экономика США будет бурно развиваться, инфляция замедлится, искусственный интеллект совершит прорыв, а геополитическая напряженность спадет, можно ожидать стремительного роста акций, независимо от того, что предсказывает календарь», – написала она.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба