🌱ФосАгро 30 сентября закроет книгу заявок на 3-летние облигации в долларах США с индикативным ежемесячным купоном не более 7,25% годовых, что соответствует доходности 7,5% с учетом реинвестирования купонов (аналог капитализации процентов по депозитам). Ожидается, что выпуск ФосАгро БО-02-04 начнет торговаться на Московской бирже 2 октября.
Доходности облигаций в долларах США и евро самых надежных эмитентов на Мосбирже с рейтингом AAA, как у Газпрома, НОВАТЭКа, Сбера и Российской Федерации составляют около 6–7% на сроке три года и с дюрацией 2,7 года, как видно на графике.
💡Ожидаем, что доходность нового выпуска в течение месяца после размещения снизится до 6,5%, то есть опустится на уровень 3-летнего замещающего выпуска ФосАгро, доходность которого выросла на 1,5% после объявления о размещении нового выпуска.
ФосАгро — вертикально интегрированный производитель наиболее востребованных по всему миру фосфорсодержащих и азотных минеральных удобрений.
✔️Низкая себестоимость. Компания находится в начале 1-го квартиля на кривой затрат мирового производства удобрений, то есть входит в 25% лучших по себестоимости глобальных производителей благодаря девальвации рубля и дешевой себестоимости сырья.
✔️Средняя доля рынка. ФосАгро лидирует в мире по объему производства высокосортного фосфатного сырья (с содержанием P2O5 39% и более) и входит в топ-5 по фосфатным мощностям. ФосАгро занимает региональные доли рынка (общие или по импорту) в Европе, Латинской Америке (кроме Бразилии), Африке, Индии и Бразилии в диапазоне 20–40%, несмотря на небольшую общую мировую долю рынка около 5%.
✔️Низкая долговая нагрузка. У компании низкий коэффициент скорректированный Чистый долг/EBITDA: за последние 12 месяцев на конец II квартале 2025 г. составил всего 1,4x.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба