Инфляция оказалась в рамках ожиданий

Инфляция оказалась в рамках ожиданий, как мы вчера и предполагали. 
Core PCE +0.2% м/м (прогноз +0.2%)
PCE +0.3% м/м (прогноз +0.3%)
PCE +2.7% г/г (прогноз +2.7%)
Core PCE +2.9% г/г (прогноз +2.9%)

➡️ Рынок акций не был удивлен и практически не отреагировал на выход PCE.

➡️ Крипта также осталась в том же состоянии, в котором пребывала после слабого ночного отскока. Небольшое движение вверх началось только после появления новости о возможном снятии части тарифов с Индии (переговоры идут, как всегда, «хорошо» 😏).

▫️Если объективно оценивать августовский PCE, то он демонстрирует сохранение высокой инфляции. Да, в рамках ожиданий, но ожидания были высокими. Это даже если верить в правдивость данных.

▫️При такой инфляции и растущем ВВП снижение ставок является очень рисковым шагом. Напоминаем, похожую ошибку ФРС уже совершала в конце 1970-х годов, когда слишком раннее смягчение ДКП привело к настолько стремительному разгону инфляции, что потом пришлось повышать ставки до 20% 🤯

➡️ Тем не менее большинство трейдеров не сомневаются в двух дополнительных снижениях ставок ФРС в этом году. НО, энтузиазма на рынке всё равно нет.

◽️Армия аналитиков, работающих в инвестфондах, делает такие же выводы, как автор этих строк: американская экономика и фондовый рынок находятся в зоне высокой турбулентности. Кстати, похожая ситуация наблюдается во многих странах мира, просто в США при этом надут самый большой финансовый пузырь. Обусловлен он, как вы знаете, революцией эффективности труда, совершаемой искусственным интеллектом. Это та самая эффективность труда, которая показана на графике, и тот самый ИИ, который на скриншоте поверх графика. При этом даже бигтехи (главный бенефициары ИИ) уже вынуждены прибегать к разного рода хитростям типа прокрутки одних и тех же денег между компаниями, чтобы повысить свою капитализацию через виртуальное улучшение гайденса (речь в частности о $100 млрд, которые прокрутили Oracle, Nvidia и OpenAI). Это даже если не говорить о байбеках.

◽️В целом, для самого рынка было бы полезно сильно упасть. Пока же мы наблюдаем флуктуации в рамках восходящего тренда. S&P 500 и Nasdaq даже не опускались ниже средней по Боллинджеру на дневках.

◽️В крипте при этом все печальнее, так как схемы Понци мгновенно рушатся при резком выходе даже небольшого количества вкладчиков (главное, что отток вкладчиков становится больше притока). Отсюда и SOL -25% 🔻 за неделю. Четверть капы смыта в унитаз на бычьем рынке при воплях сетевых маркетологов о том, что «за Соланой будущее» (этим они обеспечивали exit liquidity).

✔️ Вероятный сценарий на ближайшее время: период консолидации, когда сильное снижение остановится и будет боковик (на 1ч и 4ч). В некоторых активах, возможно, восходящий боковик. S&P 500 и Nasdaq продолжат торговаться около нуля, но не будут падать. Дальше наступит октябрь, в котором все криптаны ожидают новый “to the Moon!!!!” ✊. И в этом главная проблема — повсеместное ожидание похода к новым ATH подталкивает людей открывать сейчас новые лонги. Таким образом, в период консолидации вероятно формирование лонгового топлива для дальнейшего снижения.

✅ Соответственно продолжаем следить за Funding Rates и Open Interest. Последний очень важен в контексте «топлива». Если фандинг будет долго положительным, а OI сильно вырастет, шансы на новый провал вниз повысятся. Справедливо и обратное при зеркальной ситуации с Funding Rates.

✔️ Следим за политотой. Если не читали нашу статью на эту тему, то рекомендуем. Чем дальше, тем этот фактор будет важнее. Трамп сейчас вступил в активную фазу войны со своими оппонентами. Например, бывшему главе ФБР (Джеймсу Коми, который расследовал «связи Трампа с РФ») предъявлены обвинения в даче ложных показаний и воспрепятствовании правосудию. Битва идёт не на жизнь, а на смерть. Крипта, да и весь фондовый рынок, будут на это реагировать.