На рынке корпоративного долга становится все интереснее – вслед за девелоперами и IT-компаниями в него активнее заходят представители инфраструктурного сектора. Теперь очередь дошла до АО «Аэрофьюэлз» – одного из крупнейших операторов аэропортовых топливозаправочных комплексов в России. Изучим новый выпуск облигаций в деталях.
Параметры нового выпуска
• Рейтинг эмитента: A.ru «Стабильный» (НКР), ruA «Стабильный» (Эксперт РА).
• Номинал: 1000 рублей.
• Купон: 18,5% годовых (доходность к погашению до 19,82%).
• Срок обращения: 2 года.
• Выплаты: ежеквартальные (4 раза в год).
• Амортизация: отсутствует.
• Оферта: отсутствует.
• Сбор заявок: до 1 октября 2025 года, до 15:00 по мск.
• Размещение: 6 октября 2025 года.
Коротко про компанию
Аэрофьюэлз – это более 30 лет работы в отрасли авиационного топливообеспечения. Под управлением группы находится 30 ТЗК в российских аэропортах от Калининграда до Камчатки. По итогам 2024 года компания обеспечила заправку около 400 тыс. тонн авиакеросина «в крыло» на территории России и до 400 тыс. тонн за рубежом. Клиентская база включает более 100 российских и международных авиакомпаний.
Компания инвестирует в развитие инфраструктуры: строительство и модернизацию ТЗК, расширение логистики и собственную систему хранения нефтепродуктов. Контроль качества топлива обеспечивают независимые лаборатории и сертификация по международным стандартам.
Ключевые финансовые метрики за 2024 год
• Выручка за 2024 г – 69,4 млрд рублей, а EBITDA составила 7,3 млрд рублей за весь 2024 год
• Рентабельность по EBITDA находится в пределах 10,5%
• Чистая прибыль на конец 2024 года составила 6,43 млрд рублей
• Чистый долг вышел на 9,62 млрд рублей, а соотношение NetDebt/EBITDA – 1,3x.
Такое соотношение говорит о сбалансированной структуре капитала: компания финансирует рост, но не перегружает себя долговыми обязательствами. Для инвесторов это ключевой фактор – долговая нагрузка остается в пределах нормы даже при высокой ставке ЦБ.
Отдельно стоит отметить кредитный рейтинг эмитента.
В сентябре 2025 года агентство «Эксперт РА» присвоило Аэрофьюэлз рейтинг ruA со стабильным прогнозом, повысив его с уровня ruA-. Основанием стали сильные рыночные позиции компании в сегменте авиационного топливообеспечения, умеренная долговая нагрузка, адекватный уровень рентабельности и диверсификация источников финансирования.
При этом агентство отмечает риски высокой концентрации выручки на крупнейшем клиенте и ожидает временного снижения покрытия процентов, но прогноз по рейтингу оставлен стабильным. Для инвесторов это означает, что бумаги Аэрофьюэлз сочетают доходность почти 20% годовых с кредитным качеством уровня «A» – что в сегменте корпоративных облигаций встречается нечасто.
Для инвесторов, кто ищет баланс между доходностью и надежностью, облигации Аэрофьюэлз могут стать интересным выбором. Доходность выше ОФЗ и большинства корпоративных выпусков сопоставимого рейтинга, короткий срок до погашения и «стабильный» прогноз от агентств позволяют рассматривать бумаги как инструмент для диверсификации фикс-инком портфеля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба