Помните, мы недавно писали, что рост #MGNT был без новостей и выглядел подозрительно техническим? Вот он и растаял. Сегодня стало известно, что компания продлила сделку РЕПО со своей «дочкой» до октября 2026 года.
Что это за сделка и почему она вызывает такие качели в акциях? Давайте разбираться.
У «Тандера» (дочка Магнита) лежит ~3,8 млн акций Магнита. Они оформлены по схеме РЕПО — это когда бумаги как бы продаются с обязательством выкупить обратно.
❗️ Такая конструкция позволяет компании не засчитывать их в общую долю владения. А это критично. Если доля превысит 30%, Магнит обязан будет сделать оферту миноритариям — выкупить их бумаги по средней цене за последние полгода (~₽4000).
Для акционеров это был бы жирный позитив, ведь акции сейчас болтаются в районе 3000 руб. Но вот для компании такой сценарий — серьёзные расходы.
Поэтому все и ждали развязки:
➖если РЕПО не продлят, будет оферта → акции, соответственно, росли
➖но раз его снова продлили, сценарий выкупа откладывается, и котировки тут же скорректировались
❓ Зачем Магниту это нужно? Компания банально экономит кэш. У ритейлера и так слабый баланс: высокий долг, падающая маржа, отрицательный FCF. Тратить десятки миллиардов на оферту сейчас — роскошь.
Какие сценарии могли быть и что они значат?
➖продление (то, что и случилось): оферты нет, миноры разочарованы, цена пошла вниз
➖закрытие и выкуп: оферта по ~₽4000, акции улетают вверх, но нагрузка на финансы компании критическая
➖частичный выкуп: компромисс, который рынок бы всё равно воспринял как позитив
Что в итоге? Магнит рос в последние недели чисто на ожиданиях. Но разгон закончился, и рынок снова сталкивается с суровой реальностью: бизнес слабый, долгов много, дивидендов нет. А продление РЕПО — сигнал, что компания не готова (и не может) выкупать свои акции.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба