Пока топ-менеджеры ИнтерРАО #IRAO рассуждают, что «капитализация — это виртуальный показатель», БСПБ #BSPB показывает другой подход и объявляет новый выкуп акций для поддержания цены.
А поподробнее? Набсовет БСПБ одобрил новую программу buyback на сумму до 5 млрд руб. Период — с октября 2025 по май 2026. Цель — поддержать котировки и капитализацию.
Это уже не первый байбэк в истории банка. Важно то, что часть бумаг после выкупа действительно гасится. А это означает рост прибыли и капитала в расчёте на каждую оставшуюся акцию.
❌ Дивидендами, правда, рынок остался недоволен. За первую половину этого года акционеры получили всего 16,6 ₽ на обычку (доходность ~4,5%) и символические копейки на префы. Инвесторы ждали почти в два раза больше, поэтому котировки в моменте падали на 6%. Но менеджмент сознательно придержал капитал, формируя резервы под риски качества портфеля.
💰 Также недавно банк раскрыл финансовые результаты по МСФО за второй квартал 2025:
➖выручка: 25 млрд руб. (+14% г/г)
➖чистая прибыль 9 млрд ₽ (–19% г/г)
➖рентабельность капитала (ROE) за первое полугодие составила 17% (год назад было 24%)
Да, прибыль просела, но всё равно показатели лучше ожиданий аналитиков.
Оценка на рынке:
➖P/B = 0,7 (Сбер #SBER — 0,87, Т-Банк #T — 1,33)
➖P/E = 3,1 (Сбер — 4,0; Т-Банк — 5,2)
То есть, БСПБ с точки зрения цены и потенциального апсайда выглядит интереснее, чем Сбер или Т-Банк — хотя и остаётся региональным игроком с меньшим масштабом.
❗️ Итог. Для любителей «дивидендной стабильности» Сбер остаётся эталоном. Но если хочется поймать апсайд на недооценке и байбэке — БСПБ сейчас смотрится привлекательно. Это как раз тот случай, когда менеджмент и инвесторы на одной стороне.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба