Уровни подразумеваемой корреляции и дисперсии могут вскоре вернуться к средним значениям, что спровоцирует резкое падение S&P 500.
Следите за фьючерсными контрактами на финансирование акций, привязанными к SOFR и EFFR, в поисках сигналов об условиях финансирования, так как недавнее падение указывает на ослабление поддержки акций.
На данный момент говорить особо не о чем - это был скучный четверг. Экономических данных не выходило, поэтому ставки по сути ничего не делали, а фондовый рынок весь день оставался прижатым к 6 720. Подразумеваемые корреляции немного выросли, а дисперсия немного снизилась.
В конечном итоге эти показатели должны вернуться к среднему значению, поскольку оба находятся в экстремальных точках, с высокой дисперсией и низкой корреляцией, что означает, что S&P 500 должен резко упасть.
Еще более интересным является тот факт, что стоимость финансирования за счет собственных средств, которая ненадолго выросла в сентябре, теперь снова начинает снижаться. Прошло некоторое время с тех пор, как мы в последний раз обсуждали эти фьючерсные контракты, поскольку они были довольно неактивны. В начале сентября они активизировались, но сейчас их стоимость снова начала снижаться, как это видно на примере контрактов на EFFR с поправкой на BTIC на декабрь 2025 года.
Мы также наблюдали, как фьючерсы BTIC S&P 500 на декабрь 2026 года против SOFR начали резко снижаться.
Наконец, использование сделок РЕПО с акциями снизилось до 24 сентября, а поскольку стоимость финансирования и использование сделок РЕПО с течением времени имеют тенденцию двигаться в тандеме, дальнейшее снижение стоимости финансирования, вероятно, приведет к соответствующему снижению использования сделок РЕПО.
Добавьте эти факторы к растущему списку причин, по которым акции не должны расти, наряду с акциями частной инвестиционной компании Apollo Global Management, чьи акции также снижаются.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба