Октябрьский дивгэп в бумагах банка закрыт всего за две сессии — почему так срочно и какие среднесрочные перспективы курса?
Ускоренный отскок
3 октября был последним днем для покупки акций банка под выплату дивидендов за I полугодие 2025 г. — 16,6 руб., дивдоходность по закрытию пятницы около 4,9%.
6 октября, в понедельник, бумаги закономерно упали на фоне дивотсечки. Образовался технический разрыв. На минимуме сессии курс приближался к 322 руб., а пятничное закрытие было выше 338 руб. — как раз соразмерно 4,9% дивдоходности. В понедельник бумаги потеряли 3,4%, и это меньше выплат. Во вторник стали абсолютными лидерами роста среди всех компонентов Индекса МосБиржи с +3,3%, курс взлетел выше 338 руб. Таким образом, менее чем за две сессии дивгэп был перекрыт. Ранее на это требовалось несколько месяцев.
Такая скорость связана как с общим сентиментом рынка — после выходных начался отскок широкого рынка с годового минимума, а большинство бумаг также резко прибавили, так и с фактом ранее накопленной перепроданности самих акций банка.
Еще в середине августа акции штурмовали исторические максимумы, курс был по 415 руб. Спустя два месяца очутились на минимумах с декабря 2024 г., или минус 22%. Причина распродаж — ухудшение финансовых показателей кредитной организации. Технически летом был потерян глобальный восходящий тренд. Вот тогда курс вниз и ускорился. Сейчас — пока лишь снятие технической усталости от падения.
Конечно, есть и фактор поддержки — банк объявил о запуске очередного байбэка. Это должно стабилизировать курс после сильных распродаж. Объем программы — до 5 млрд руб., до мая будущего года. Однако, судя по прошлым этапам выкупа, итоговый размер поддержки может быть значительно ниже заявленных.
Что дальше
Фундаментальная оценка стоимости — 430 руб., или +28% от текущих. Взгляд «Нейтральный». По размеру апсайда большинство представителей финансового сектора обладают более высоким потенциалом.
Технически после потери многолетнего восходящего тренда биржевой сентимент явно ухудшился. Акции полностью обнулили годовой рост и из лидеров 2025 г. в моменте оказались в отстающих. Быстрое закрытие октябрьского дивгэпа обнадеживает лишь отчасти. Уровень гэпа — над 338 руб. — рассматривается в качестве локального сопротивления, и уже вероятен откат. Если вдруг закрепятся выше, то следующим мощным препятствием станет область 350 руб. Для этого нужен дальнейший подъем всего рынка, а для бумаг пока это будет пределом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба