Главное
• Рубль, несмотря на возросшие геополитические риски, держится крепко. Поддержка национальной валюте исходит от факторов фискальной и монетарной политик. Курс доллара откатил к 81,5, евро уже под 95, а юань вдруг ниже 11,3.
• Глобальный доллар США на двухмесячном максимуме — индекс DXY вблизи 99 п. Причина устойчивости — падение резервных валют относительно доллара: иена сильно упала, евро тоже пострадал от внутриэкономических и политических перестановок в Японии и Франции.
• На товарном рынке: нефть Brent вновь под $66 — фиксация после микроралли; золото остывает после ударных $4060 — унция технически может упасть под $4000; а волатильный газ NG от сопротивления $3,5 резко вниз — на спекулятивно интересной поддержке $3,3.
В деталях
Рубль игнорирует риски — в последние дни вновь возросли геополитические риски, и отечественные бумаги сильно упали. А вот нацвалюта держится крепко. Причина устойчивости рубля — вероятный рост налогов, ускорение инфляции и вариант остановки цикла снижения ключевой ставки ЦБ.
Внебиржевой доллар потерял еще 0,5% и опустился к 81,5; курс евро просел на 0,8%, под 95; биржевой юань лишился 1,2%, и пара CNY/RUB закрылась по 11,27 — минимумы осени.
Глобальный доллар, напротив, дорожает. Это не заслуга самого американца — все-таки фактор ФРС и очень высокой вероятности очередного снижения ключевой ставки давят на курс нацвалюты. Здесь ощущается влияние ухода мировых инвесторов в защитный актив на фоне шатдауна в США, сильного падения иены на фоне смены финансовых властей и ослабления евро из-за внутриполитических баталий в крупной экономике ЕС — Франции. Если посмотреть на курс рубля относительно инвалют, то доллар все-таки крепче, чем евро и юань — определенная поддержка USD/RUB идет через кросс-курсы.
Ориентиры и инструменты. Локальная слабость инвалют может быть временной. Среднесрочно сохраняются ориентиры восстановления курса доллара в область 85–90, евро снова к 100, юань опять по 12. Историческая волатильность курсов повышенная. Пример быстрого ослабления рубля недавно наблюдали в конце лета-начале осени, до +10% со дна и на полугодовые максимумы. В валютной Стратегии обозначены долгосрочные вводные курсов и перспективы.
Для отработки прогноза укрепления курсов инвалют подойдут направленные валютные позиции в спот и фьючерсах на твердые валюты и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба