Готовится обмен замороженных активов — и почему это привело к падению рынка

📩 Что произошло

Информация от одного из брокеров, которую подтвердили подписчики — клиенты этого брокера:

«Запускаем процесс обмена ИЦБ, купленных до 1 июня 2022 года. Обмен планируется на ноябрь.
Комиссия 5% по факту сделки.
В результате сделки клиент получает ликвидные российские ценные бумаги без дальнейшего обособления с возможностью реализации на Мосбирже.
Обмен пройдёт по рыночной стоимости без дисконта для обеих сторон.
Для запуска процесса нужно согласие до конца текущей недели.»

⚙️ Как это будет работать

Один из западных фондов договорился об обмене своих замороженных российских акций на ИЦБ, застрявшие в Euroclear.

В итоге:|
▫️западный фонд получит ИЦБ, которые сможет размораживать самостоятельно,
▫️а российская сторона обмена получит акции на Мосбирже.

Это приведёт к навесу ликвидности на рынке.

📉 Почему рынок падает

Как и в 2024 году, по рынку куда сильнее бьёт навес и выкачивание ликвидности, чем ставка ЦБ или макроэкономические проблемы.

Три из четырёх падений прошлого года были связаны с выходом нерезидентов.

Сейчас ликвидность уже высосали SPO ВТБ, а теперь рынок ждёт новый навес из размороженных акций в ноябре.

Крупные игроки, узнавшие о готовящемся обмене, начали продавать акции заранее, чтобы откупить их дешевле после сделки. Именно это и стало основной причиной падения рынка в последние недели.

Для усиления эффекта всё это подогрели заголовками о ставке ЦБ в 17% до конца года.

❓ Точно ли будет навес

Теоретически ЦБ может вмешаться и ограничить объём продаж в день, например не более 1% от общего объёма акций.

Но пока объём обмена неизвестен.

Судя по активности, речь идёт о значительной сумме — вряд ли западный фонд стал бы поднимать такую волну ради нескольких миллиардов рублей.

Менеджеры уже собирают согласия клиентов, что говорит о высокой вероятности сделки. И спрос действительно огромен: на внебирже люди продают замороженные ИЦБ с дисконтом до 80%, а здесь можно обернуть их в ликвидные рубли всего с 5% комиссией.

🧾 Итоги

Последние годы приучили: видишь навес, крупное SPO или IPO — жди беды.

Если бы эта новость появилась несколько недель назад, стоило бы заранее сокращать позиции и готовиться откупать ниже.

Но сейчас рынок уже «спустили» на 300 пунктов за месяц, и наблюдается сильная перепроданность.

Ситуация сложная: индекс, скорее всего, продолжат продавливаться к 2400 пунктам, и помочь сможет только позитив от ЦБ по ставке в октябре.

📌 P.S. Основные риски
▪️Медленное снижение ставки ЦБ
▪️SPO ВТБ и выкачивание ликвидности
▪️Рост налоговой нагрузки
▪️Возможный навес в ноябре

После такой концентрации негатива даже небольшой позитив может стать сигналом к развороту.

✅ Хорошая новость

Если у вас есть замороженные ИЦБ — уточните у своего брокера возможность участия в обмене.

Шансы на разморозку через этот механизм вполне неплохие.