Палладий бьет рекорды: цены фьючерсов на металл превысили $1,5 тыс

Цены на палладий подскочили на 5–8% — это самое большое повышение с мая 2023 года.

Фьючерсы на палладий в моменте превышали $1,5 тыс. за унцию и даже после корректировки торгуются около этой отметки. За последние пять дней они выросли на 13–18% (в зависимости от бирж).

Почему растет палладий?
Стремительный рост палладия вызван несколькими факторами. Один из главных — рост интереса со стороны инвесторов, как частных, так и крупных инвестиционных фондов. Ожидания ослабления доллара и политическая нестабильность стимулируют спрос на безопасные активы, такие как драгоценные металлы. Особенно сильно на настроения инвесторов давит приостановка работы правительства в США.

Также палладий используется в производстве гибридных автомобилей, где катализаторы из этого металла остаются востребованными. Снижение производства в США, Канаде и ЮАР, вызванное проблемами с энергоснабжением и истощением рентабельных месторождений, также ограничивает предложение металла на рынке.

Кроме того, палладий активно применяют в новых областях, таких как производство фильеров для стекловолокна, что также способствовало росту спроса на металл.

Ахмед Алиев, аналитик Т-Инвестиций
«Такой внушительный рост палладия может объясняться ралли в платине (оба металла частично взаимозаменяемы в промышленности, в частности в автокатализаторах), а также, вероятно, шорт-сквизом на бирже Comex (спекулятивно металл находится в позиции «шорт» после 2020 года и короткие позиции в нем достигали рекорда с 2024 года).

Однако даже после всплеска палладий все еще торгуется с дисконтом к платине в более чем $200 за унцию. Предполагается, что металлы должны торговаться одинаково, поэтому допускаем, что первый будет догонять второй. Рост цены еще на $200 добавит к EBITDA Норникеля около 7%, по нашим оценкам.

Напомним, мы недавно открыли парную идею «Лонг Норникель / Шорт АЛРОСА» со ставкой на высокие цены на металлы первого и снижения котировок алмазов до конца года».