Рынок +5% со дна — что это было?

Главное
• Индекс МосБиржи выкупил глубокую просадку и вернулся в рамки многолетнего аптренда — технически обнадеживает. Обороты высокие. Панику сбили, но волатильность сохранится повышенной.

• Бумаги в фокусе: лидировали на подъеме — Эн+, Норникель, Татнефть, а ПИК остался в аутсайдерах.

• Рубль замедлил укрепление, инвалюты стабилизируются. К концу осеннего сезона курсы доллара, евро и юаня видятся выше, но при текущих фискальных и монетарных вводных ни о какой сильной девальвации нацвалюты не может идти речи.

• На внешнем контуре: локальная фиксация после очередных исторических максимумов рынка акций США, утренние фьючерсы немного вверх. Пятничные бенчмарки АТР движутся разнонаправленно. Европейский биржевой старт пройдет спокойно.

• На сырьевом рынке: нефть Brent опустилась на поддержку $65 — теперь в барреле играет фактор ближневосточной геополитики; золото с топа просело на $100 — унция в закономерной коррекции у $3970; волатильный газ NG проколол боковик вниз — фьючерс уже вблизи $3,2.

В деталях
Индекс МосБиржи на открытии четверга по инерции продолжал падать, на минимуме было у 2521 п., значения декабря прошлого года, а потом случился мощный выкуп глубокой просадки. На пике сессии уже было над 2645 п. Таким образом, по экстремумам движение вверх со дна составило около 5%. В момент максимального напряжения на рынке происходит череда маржин-коллов, после чего и случается сильное обратное движение. Вчера была показательная сессия.

Техническая картина стала обнадеживающей, поскольку уход бенчмарка ниже динамической линии трехлетнего аптренда (выпадало на 2570 п.) оказался лишь проколом — курс восстановлен. Обороты торгов на подъеме были выше, чем на обвале в среду — 130 млрд руб. против 113 млрд руб. Это тоже позитивный сигнал. Ближайшее сопротивление — область 2660 п., а далее — к 2700 п. Задача на эту пятницу — не упасть.

Волатильность пока останется повышенной, ведь факторы неопределенности сохраняются — изменчивая геополитика, монетарная и фискальная жесткость, сырьевая и валютная конъюнктуры. Это поле для активных трейдеров — для отработки спекулятивных стратегий есть самые турбулентные бумаги.

Отдельно стоит отметить новый комментарий замглавы МИД Сергея Рябкова — дипломат призвал не искать в его ранних комментариях признаков усугубления геополитических рисков, днем ранее они и вызвали обвал индекса.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина также постаралась успокоить рынок. По ее мнению, пространство для снижения стоимости фондирования по-прежнему остается. Тем не менее вероятность монетарной паузы на октябрьском заседании сохраняется повышенной — участники рынка по большей мере сейчас закладывают именно такой исход.

Рубль завершил торги разнонаправленно — к доллару еще немного укрепился, и курс USD/RUB у 81,41 (-0,2%), курс евро по 94,7 (-0,2%), а вот юань вернул себе 0,5%, и пара CNY/RUB стала выше 11,33. Темп укрепления рубля на фоне монетарной и фискальной жесткости замедляется, на среднесрочном горизонте больше аргументов к умеренному ослаблению нацвалюты. Ориентиры до конца осени и всего года прежние: доллар в район 85–90, евро на 100, юань — к 12. 

Бумаги в фокусе
• Эн+ (+5,7%). Лучший результат среди компонентов индекса. Это бумаги холдинговой компании РУСАЛа, динамика курса завязана на геополитике и котировках алюминия. А базовый металл раллирует и обновляет максимумы с сентября 2024 г. По технике — курс резко вернулся выше психологических 400 руб. и находится над утерянной в октябре линией долгосрочного аптренда. Это позитивно. На максимуме сессии — над 414 руб., ближайший ориентир — 420 руб. Акции относятся к волатильным и могут совершать размашистые движения.

• Норникель (+5,6%). Намного лучше рынка на фоне взлета цен базовых металлов — платина на 12-летних максимумах, а палладий вчера был на уровнях весны 2023 г. Правда, сегодня на сырьевом рынке откат с пиков, и это может замедлить подъем акций производителя. По технике — бумаги отработали заброс на локальную динамическую линию сопротивления, в моменте было выше 130 руб. Теперь вероятна стабилизация под уровнем, а если вдруг уйдут выше круглых, то следующий уровень будет на 133 руб., причем быстро. Долгосрочная оценка — 150 руб.

• Татнефть (+5,1%). Акции из-под 570 руб. резко вверх к 610 руб. Фундаментального апсайда пока нет, но есть небольшие дивиденды, и в понедельник, 13 октября, будет последний день для покупки бумаг под выплату 14,35 руб. (около 2,5% дивдоходности по текущему курсу). По технике — сопротивление 610 руб. уже отработано, а далее — 620 руб., и могут успеть на уровень еще до закономерного дивгэпа во вторник. Тогда 14 числа им удастся удержаться за круглые 600 руб.

• ПИК (-5,5%). За два дня — минус 15%. На минимуме сессии — у 446 руб. Обвал курса случился на фоне исторически высокой волатильности, отмены дивполитики и обратного сплита. После чего Мосбиржа обнаружила несоответствие первому уровню листинга акций. Корпоративный кейс ухудшился. Несмотря на краткосрочную сильную техническую перепроданность и вероятность локального отскока, акции могут и дальше быть хуже рынка.

Ожидаемые события в пятницу
Ключевые моменты

• Отсечки Полюса, Газпром нефти. • Инфляция в РФ в сентябре. • Операционные результаты ВИ.ру.