Оценочный годовой уровень инфляции вырос до 8,1% г/г.
👍 Основной фактор ускорения – рост цен на продукты питания, где все отчетливее проявляется дисбаланс на рынке мяса кур и куриных яиц, а также сезонного удорожания плодоовощной продукции. Также сохраняются определенные проблемы в сегменте непродовольственных товаров (бензин, лекарства и т.д.).
👍 Несмотря на заметное ускорение, инфляционный тренд, по нашим оценкам, остается в рамках прогноза ЦБ, и даже при сохранении текущих темпов уровень инфляции на конец года будет у верхней границы ожиданий регулятора (6-7%). Фактором снижения годового уровня инфляции станет эффект высокой базы ноября-декабря 2024 года.
Наше мнение:
Риски дальнейшего ускорения инфляции, безусловно, есть. Однако пока их реализация не предрешена. При этом денежно-кредитные условия с сентября уже существенно ужесточились из-за роста кривой ОФЗ – базового ориентира для ценообразования на банковские продукты. Пауза на октябрьском заседании усугубит картину: для экономики такой сценарий нежелателен. Считаем рациональным в октябре продолжить цикл снижения ключевой ставки, но, возможно, с дальнейшим сужением шага. Конечно, ЦБ при принятии решения будет ориентироваться на широкий набор факторов. Информацию по некоторым ещё предстоит получить (инфляционные ожидания, бизнес-климат, инвестиционная активность и т.д.).
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба