ПИК присоединился к Магниту

Сразу два неожиданных решения принял девелопер:
🔹 Отменена действовавшая с 2023 года дивидендная политика — на неопределённый срок.
🔹 Рассматривается обратный сплит акций в соотношении 100:1.

📉 Что это значит

По политике компания должна была выплачивать не менее 30% скорректированной чистой прибыли, но дивидендов не было с 2021 года.

Мы и не ожидали их возобновления — в текущей конъюнктуре это малореально.

Тем более доходность у ПИК исторически была невысокой.

☝️ При этом по балансу компания остаётся устойчивой — чистый долг (без учёта проектного) отрицательный, то есть возможность платить была.

Но отмена дивидендной политики — просто формализация уже устоявшейся практики.

Не платите — так не обещайте. Но нет, решили это подчеркнуть официально.

💸 Обратный сплит

Если решение одобрят, одна акция будет стоить около 50 000 ₽. Это сделает бумаги менее доступными для частных инвесторов.

Кроме того, многие автоследующие стратегии будут вынуждены выйти из позиции, так как минимальная сумма подключения у большинства — 50–100 тыс ₽.

⚠️ Зачем всё это

Такие противорынчные действия обычно имеют смысл только в одном случае — если компания хочет опустить цену акций.

Работают «в стиле Магнита»: распугать инвесторов, выкупить бумаги по дешёвке и сократить фрифлоут.

Сейчас рынок и без того на локальном дне, девелоперы под давлением, и если котировки ПИК просядут ещё, бумаги можно будет купить с огромным дисконтом — но уже не на открытом рынке.

🧾 Итоги

Ещё одна крупная компания фактически уходит с рынка, причём делает это весьма некрасиво.

Пытаться что-то «ловить» здесь не имеет смысла — если менеджмент захочет давить котировки,он это сделает.

Те, кто инвестировал в Магнит, это уже проходили.

Жаль: ПИК стоил недорого, имел здоровый баланс и был кандидатом на восстановление в будущем — когда ЦБ снизит ставку, а рынок недвижимости оживёт.

Теперь, вероятно, лучшей девелоперской историей станет Эталон (ETLN) — особенно если после допэмиссии удастся взять бумаги с хорошим дисконтом.