Сериал с ЮГК продолжается. Новый сезон — оферта

Кажется, у истории с Южуралзолотом #UGLD нет конца. Только-только рынок успел обсудить, кто станет возможным новым владельцем госпакета, как всплыла новая интрига: невыставленная оферта миноритариям.

Что вообще случилось? Когда государство в лице Росимущества получило контрольный пакет (67,25%) акций ЮГК после конфискации долей Константина Струкова, по закону оно должно было в течение 35 дней выставить обязательное предложение миноритариям. То есть предложить им выкупить акции по справедливой цене.

🤷‍♀️ Срок истёк ещё 18 августа, но оферта так и не появилась. Об этом первым напомнил глава набсовета Мосбиржи Сергей Швецов. Он заявил:
«Конечно, это влияет на фондовый рынок, когда само государство не выполняет правила, установленные Государственной думой, подписанные президентом».
После этого Мосбиржа пожаловалась в ЦБ, и регулятор направил Росимуществу официальное предписание — разместить обязательное предложение, как положено по закону.

❗️ И вот тут начался бюрократический сюжет. В ответ Росимущество опубликовало заявление:
«Юридический механизм направления Росимуществом соответствующей оферты в законодательстве Российской Федерации отсутствует».
Вроде как ведомство не знает, как технически сделать оферту. Потому что оно, как госорган, не имеет прямых полномочий для таких операций.

Сейчас Росимущество находится «в тесном контакте с Банком России, Минфином, Генпрокуратурой и акционерами ЮГК», чтобы найти выход из ситуации.

❓ Что это все значит? Мы столкнулись с уникальным кейсом: государство стало контролирующим акционером, но не может юридически исполнить требование закона о выкупе у миноритариев.

ЦБ, в свою очередь, настаивает, что обязательство по оферте никто не отменял, и ждёт решения — кто именно будет её оформлять.

На рынке обсуждают несколько сценариев:

1️⃣ Росимущество всё-таки реализует оферту через уполномоченную структуру.
2️⃣ Процесс затянется до момента продажи госпакета — и тогда оферта появится уже от нового владельца, предположительно структур УГМК, с которыми идут переговоры.

📉 На новости о «юридическом тупике» акции ЮГК резко просели до -6,3%. Затем часть снижения отыграли. Миноритарии нервничают: средневзвешенная цена продолжает снижаться, а конкретных сроков по оферте нет.

Вывод. История с ЮГК превращается в настоящий корпоративный сериал с новыми сериями каждую неделю.

Пока бюрократические ведомства ищут юридическую формулу, волатильность в акциях ЮГК останется высокой: инвесторы не любят неопределённость, особенно когда речь идёт о правах миноритариев и возможной оферте.