Во что вложиться до конца 2025 года: 4 перспективных варианта

Во что вложиться инвестору до конца 2025 года, учитывая текущую ситуацию на рынке, «РБК Инвестициям» рассказал руководитель направления центра инвестиционного консультирования «СберСтрахования жизни» Михаил Казанцев

Решение совета директоров Банка России установить ключевую ставку на уровне 17%, принятое на заседании 12 сентября, и последовавшие за ним комментарии, вызвали волну распродаж на российском фондовом рынке. Большинство аналитиков, согласно консенсус-прогнозу, ожидали снижение ставки до 16% с позитивным комментарием о продолжении тренда в ближайшем будущем.

Осторожные настроения на рынке вызваны опасениями роста налогового бремени, потенциальным скачком инфляции, геополитической напряженностью и расширением дефицита бюджета. Стратегия «купил и забыл» сегодня малоэффективна, поэтому крайне важно проанализировать свой портфель и адаптировать его к текущим рыночным условиям.

Защитные инструменты
К концу сентября максимальная процентная ставка десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, опустилась до 15,55% с 18,87% на начало июня. С высокой вероятностью этот тренд продолжится, поэтому ряд инструментов на фондовом рынке пока сохраняет привлекательность для фиксации высокой доходности.

Каждый из инструментов предлагает инвесторам уникальное сочетание стабильности и доходности. Но важно выбирать из них наиболее подходящие для себя, ориентируясь на личные цели и готовность к риску.

Денежный рынок и флоатеры
Оба инструмента актуальны в период жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Они нужны для защиты портфеля от резких рыночных колебаний и позволяют зарабатывать на уровне или выше ключевой ставки.

Разместить средства в инструменты денежного рынка — сделки РЕПО с центральным контрагентом — сегодня можно под 16,8—16,9% годовых. Стоит отметить, что доход начисляется ежедневно, а рыночный риск изменения цены практически отсутствует, поэтому этот вид размещения является наиболее ликвидным и консервативным.

Облигации с плавающей ставкой — флоатеры — в текущих условиях дают возможность заработать 18—19% годовых. Доходность по ним зависит от ключевой ставки или RUONIA, а купонные выплаты производятся, как правило, на ежеквартальной или ежемесячной основе.

RUONIA (Ruble Overnight Index Average) — средняя процентная ставка однодневных кредитов или депозитов в рублях для банков. Расчетом ставки занимается Банк России.

Интересными выглядят корпоративные выпуски с высоким рейтингом и ценой ниже номинальной стоимости: ГазпКап3P2 (премия 1,25% к ключевой ставке, доходность с начала года 18,2%), РЖД 1Р-26R (премия 1,3% к RUONIA, доходность с начала года более 19%). Рост бенчмарка (индекс Мосбиржи облигаций с переменным купоном) составил около 17,2% с начала 2025 года.

Облигации с фиксированным купоном
Инструмент позволяет заработать на цикле снижения ключевой ставки. У таких облигаций размер купона фиксируется в момент выпуска и не меняется, однако рыночная цена может быть весьма чувствительна к изменению ставок в экономике. При прочих равных, можно обозначить следующую закономерность: чем больше срок до погашения (оферты) облигации, тем сильнее зависимость ее цены от монетарной политики ЦБ.

Сегодня можно найти корпоративные выпуски (Атомэнпр05, РЖД 1Р-42R) с текущей купонной доходностью 15,5—16% годовых и потенциалом роста стоимости более 5% на горизонте 9—12 мес. Также есть облигации, в которых сейчас можно зафиксировать доходность более 15% годовых на 2—3 года (ГазпромКP6, ЯНДЕКС1Р2).

В случае снижения ключевой ставки до 12% к осени следующего года наиболее доходными могут оказаться выпуски «длинных» ОФЗ с погашением через 10-15 лет, например, 26246 или 26247. В таком сценарии потенциал роста стоимости таких бумаг может превысить 8%, что вместе с купонными выплатами предполагает доходность 21—23% годовых.

Акции для готовых к риску инвесторов
Наиболее рискованным, но потенциально самым доходным выглядит рынок акций. Оценка ряда компаний может быть повышена при снижении безрисковых ставок. Стоит обратить внимание на эмитентов с высоким уровнем дивидендных выплат и/или имеющих потенциал при смягчении денежно-кредитных условий.

ИКС 5
Согласно прогнозу аналитиков SberCIB Investment Research, до конца года компания может заплатить инвесторам дивиденд в размере ₽408 на акцию по итогам 9 месяцев текущего года (в случае, если показатель Net Debt/EBITDA составит от 1,2х до 1,4х). В июле эмитент уже выплатил ₽648 по результатам 2024 года. Таким образом, дивидендная доходность до конца года может составить более 15% от текущей цены.

Ozon
Несмотря на вероятный навес продавцов после переезда компании в Россию, акции Ozon имеют большой потенциал роста ввиду опережающих темпов роста финансовых показателей в 2025 году и высоких прогнозных значений 2026 года.

На данный момент торги акциями приостановлены в рамках процесса редомициляции. Возобновление ожидается в конце октября-начале ноября. Возможно, часть инвесторов, купивших акции во внешнем контуре, решит зафиксировать прибыль после начала торгов. При этом перспектива включения акций в индекс Мосбиржи, потенциальный спрос со стороны физических лиц (в том числе неквалифицированных инвесторов), пенсионных и страховых фондов, повышает вероятность роста котировок в среднесрочной перспективе.

Яндекс
Компания имеет существенный потенциал роста доходов прибыльных сегментов «Поиск и портал» (рентабельность по EBITDA во втором квартале 2025 года более 50%, среднегодовой темп роста выручки более 30% за последние три года) и «Райдтех» (рост оборота во втором квартале составил 14%, доля в структуре выручки — более 20%). Оценка P/E в 2025 году на уровне 11, что ниже значения 2024 года на 20%. Среднегодовой рост EBITDA , по прогнозам SberCIB Investment Research, может составить 26% до 2030 года.

«Полюс»
Цены на золото продолжают обновлять исторический максимум, благодаря чему компания активно инвестирует в новые месторождения и выплачивает дивиденд на уровне 7—8%. «Полюс» планирует удвоение добычи золота к 2030—2031 годам, что может привести к значительной переоценке фундаментальной стоимости компании.