В биотехнологическом секторе в прошлом месяце дела начали заметно налаживаться. SPDR S&P Biotech ETF (XBI) вырос на 9,5% , значительно опередив доходность как S&P 500, так и NASDAQ. Этот недавний рост обеспечил более 60% прироста XBI с начала 2025 г.
Также следует отметить, что крупнейшие мировые фармацевтические компании, такие как Novo Nordisk (NVO), Merck (MRK) и Bristol-Myers Squibb (BMY), недавно зафиксировали лучшие недельные показатели за многие годы после того, как Pfizer (PFE) достигла исторического соглашения с правительством США о ценообразовании лекарственных препаратов. Эта сделка закрепила соглашение Pfizer о продаже своих фирменных препаратов на недавно запущенной площадке TrumpRx для прямых продаж потребителям по значительно более низким ценам.
Ожидается, что и другие производители лекарств последуют примеру, и администрация отменяет ранее предложенные высокие пошлины на импортируемую фармацевтическую продукцию, чтобы другие крупные фармацевтические компании могли заключить аналогичные сделки. Аналитики BMO Capital Markets отметили, что эта сделка может стать поворотным моментом для фармацевтического сектора, а также отметили, что продажи в отрасли приближаются к 15-летним минимумам.
Брет Дженсен, аналитик сектора биотехнологий на портале seekingalpha.com. считает, что есть несколько причин полагать, что этот сильный тренд в биотехнологическом секторе, наблюдавшийся в прошлом месяце, сохранится и в четвертом квартале, и сектор может завершить год на высокой ноте. Вот три основные причины, по которым, на мой взгляд, это возможно.
Ничто так не поднимает настроение в секторе биотехнологий с высокой бетой, как рост активности в сфере слияний и поглощений. Во второй половине сентября три биотехнологические компании со средней капитализацией были приобретены со значительными премиями за выкуп. В конце месяца компания Merus (MRUS), которая добилась значительного прогресса, была приобретена европейской компанией Genmab (GMAB). Эта сделка на сумму около 8 миллиардов долларов включала премию за выкуп чуть более 40%. За неделю до поглощения Merus фармацевтический гигант Pfizer (PFE) приобрел компанию Metsera (MTSR) почти за $5 млрд. Эта сделка включала премию за выкуп в размере 60%, а акционеры Metsera также потенциально могут получить дополнительные $22,50 за акцию в виде условных прав, привязанных к будущим достижениям.
89bio (ETNB) положила начало этой недавней вечеринке слияний и поглощений 18 сентября. Биотехнологическая компания, специализирующаяся на клинических исследованиях в области медицины, фармакологии и фармакологии (MASH), была приобретена компанией Roche (OTCQX:RHHBY) примерно за $3,5 млр. После объявления о приобретении акции ETNB выросли более чем на 80%.
Если в четвертом квартале ситуация с слияниями и поглощениями продолжит развиваться, индекс XBI должен продолжить значительный рост. 28 сентября Goldman Sachs опубликовал список потенциальных объектов для слияний и поглощений. В список попало несколько биотехнологических компаний, включая Merus, которая была приобретена на следующий день. 19 сентября я также предложил три потенциальных объекта для выкупа биотехнологических компаний.
Возврат к среднему значению
Ещё одна причина, по которой аналитик с оптимизмом смотрю на перспективы биотехнологий в четвёртом квартале, — это концепция возврата к среднему значению. Даже с учётом высоких показателей за последний месяц и стабильной динамики в 2025 году, акции XBI торгуются на тех же уровнях, что и непосредственно перед пандемией COVID-19.
Учитывая это, любое улучшение настроений в отношении сектора может легко спровоцировать более масштабный отскок. Практически единственным сектором, показавшим результаты хуже биотехнологий на рынке за последние пять лет, является энергетический сектор. Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) торгуется на тех же уровнях, что и в 2008 г.
Наконец, календарный год многих фондов заканчивается 31 октября. Это должно снизить объём налоговых продаж в конце года, которые обычно происходят в отношении акций, показывающих убытки. Это может помочь компаниям, которые зафиксировали значительное снижение в прошлом году, но которые всё ещё подают надежды.
Прекращение этого сдерживающего ветра может помочь таким компаниям, как Iovance Biotherapeutics, Inc. (IOVA) и ImmunityBio, Inc. (IBRX). Corbus Pharmaceuticals Holdings (CRBP) также наконец-то проявила активность после того, как в середине сентября FDA присвоило статус ускоренного рассмотрения (Fast Track) своему ведущему активу CRB-701.
Другие компании, акции которых упали в цене за последний год, но которые мне всё ещё нравятся, включают Dynavax Technologies (DVAX) и Arvinas, Inc. (ARVN).
И это лишь некоторые мысли о недавно бурно развивающемся секторе биотехнологий, поскольку четвёртый квартал 2025 года только начался.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба