Ночь с 10 на 11 октября стала рекордной по объему ликвидации на крипторынке — объем принудительно закрытых торговых позиций на криптобиржах за сутки превысил $19 млрд. Какие события этому предшествовали и почему после восстановления рынок оказался под давлением в четверг?
Черная пятница для крипторынка
В ночь с 10 на 11 октября рынок криптовалют начал резко снижаться после заявления президента США Дональда Трампа о возможном масштабном повышении тарифов на импорт из Китая. Позже он уточнил, что с 1 ноября США введут дополнительные пошлины в размере 100% сверх текущих ставок.
Первыми на заявление отреагировали фондовые рынки: индексы Nasdaq и S&P 500 снизились на 3,5% и 2,7% соответственно. Затем негативные настроения затронули криптовалюты — так, объем ликвидаций на крипторынке превысил $19 млрд, а капитализация сектора цифровых активов снизилась почти на $660 млрд всего за сутки.
Ликвидация — это принудительное закрытие позиции с кредитным плечом, когда убытки трейдера достигают размера залога. Это маржин-колл для криптотрейдеров.
В результате обвала маржин-колл на крипторынке коснулся 1,6 млн трейдеров, большая часть которых торговали на биржах Binance и Hyperliquid.
Как реагировали альтернативные валюты
Биткоин падал ниже $111 000, теряя в моменте более 10% и доходя ниже 105 тыс долларов.
Альткоины первой десятки по капитализации страдали сильнее — XRP (-57%), AVAX (-70%), LINK (-65%), LTC (-60%), ADA (-66%), DOT (-77%!), TON (- 80%).
При этом низко и среднекапитализированные альткоины потеряли свыше 80%, особенно отличился АТОМ, показавший -99%.
Альткоины (alternative coin) — альтернативная монета, любая криптовалюта или токен, кроме биткоина.
Что еще может стоять за падением
Сразу после масштабной ликвидации в криптосообществах начали обсуждать возможную манипуляцию.
В то время как трейдеры сидели в коротких позициях и ушли в пятницу, на бирже Hyperliquid появился пользователь, открывший шорты на 1,2 млрд $ прямо за несколько часов перед публикацией поста Трампа про тарифы для Китая. На этой сделке на одном дексе этот неизвестный пользователь мог заработать 200 миллионов долларов.
По словам журналиста Колина Ву, злоумышленники воспользовались уязвимостью в функции Unified Account, позволяющей брать USDe в качестве залога.
USDe — «синтетический долларовый актив», который обеспечен криптовалютами и фьючерсными позициями.
В отличие от других платформ, Binance определяла стоимость таких активов по собственному стакану заявок и планировала исправить эту недоработку 14 октября. По словам журналиста, инсайдеры воспользовались этим багом и выбросили на рынок USDe стоимостью $90 млн. Цена «стабильной монеты» временно отвязалась от доллара США, что привело к ликвидациям на $1 млрд.
Представители Binance, одной из крупнейших бирж, отрицают связь между депегом и обвалом крипторынка. Эксперты тоже опровергают теории о скоординированной атаке — согласно их данным, утрата привязки USDe к доллару случилась после краха котировок.
Депег — ситуация, когда цена стейблкоина значительно отклоняется от своей привязки, чаще всего к доллару США. В этом случае стоимость токена больше не соответствует обещанной, что подрывает доверие трейдеров и может вызывать обвал на рынке.
Реакция биржи на массовые ликвидации
Для пострадавших от колебаний рынка институциональных участников криптобиржа Binance создаст фонд низкопроцентных кредитов на $100 млн. Это позволит профессиональным участникам возобновить торговлю и снизит проблемы с ликвидностью площадки.
Трейдерам Binance тоже предлагает компенсацию — площадка выплатит от $4 до $6000 пользователям, которые понесли убытки от принудительных ликвидаций на фьючерсном и маржинальном рынках 10-11 октября 2025 года. Общий объем компенсаций составит $300 млн в USDC.
Что происходило после обвала
13 октября из фондов на базе биткоина вывели $326,5 млн. Наибольшие оттоки зафиксировали Grayscale GBTC ($145,4 млн) и Bitwise BITB ($115,64 млн). Единственным фондом с притоком стал IBIT от BlackRock, который привлек $60,36 млн — управляющие закупились после обвала.
По данным Bloomberg, второе падение тоже произошло на китайских новостях — с 14 октября КНР ввел ограничения в отношении пяти американских подразделений Hanwha Ocean, одного из крупнейших судостроителей Южной Кореи. Общая капитализация крипторынка сократилась за сутки на $150 млрд, с $3,95 трлн до $3,8 трлн (-3,5%).
Ситуацию на рынке усложняет временная приостановка работы правительства США, вызванная шатдауном — Комиссия по ценным бумагам и биржам США отложила рассмотрение не менее 16 заявок на запуск крипто-ETF, включая фонды на базе Solana, XRP и Dogecoin.
Что в долгосрочной перспективе
Тем не менее, эксперты говорят о том, что серьезные колебания и оттоки характерны для криптовалюты как для зарождающегося и формирующегося актива. Например, в сентябре крипторынок переживал ликвидацию, хоть и не такую масштабную. Это подтверждают и намерения крупных компаний:
Morgan Stanley планирует расширить доступ к криптоинвестициям для всех клиентов. Ранее эта возможность была доступна только инвесторам, имеющим не менее 1,5 млн долларов.
В конце сентября крупные европейские банки создали консорциум для выпуска «стабильной монеты» с привязкой к евро в соответствии для создания альтернативы доминирующим на рынке американским стейблкоинам. Среди участников проекта — ING, Banca Sella, KBC, Danske Bank, DekaBank, UniCredit, SEB, CaixaBank и Raiffeisen Bank International. В ближайшее время французский банк ODDO BHF также запланировал запуск «стабильной монеты» EUROD с привязкой к евро. «Стабильная монета» обеспечит мгновенные круглосуточные платежи и расчеты с низкими комиссиями. Кредитные организации также смогут предлагать клиентам дополнительные услуги, включая кошельки для хранения актива.
Акции тайваньской компании OwlTing начнут торговаться бирже. Компания, специализирующаяся на «стабильных монетах», получила разрешение на прямой листинг на бирже Nasdaq.
Александр Кретов, руководитель отдела развития блокчейн технологий Т-Инвестиций:
«Криптовалютой рынок сам по себе чрезвычайно волатильный, но пятничное падение особо выделяется даже не столько сильным обвалом, сколько его характером и причинами. Это может повлечь далеко идущие последствия.
С одной стороны техническая ошибка на крупнейшей криптобирже стала триггером для каскада ликвидаций трейдеров и серьезных убытков у институциональных инвесторов и маркет-мейкеров. Такой риск они вряд ли раньше учитывали, и теперь должны будут переоценить стоимость активов в своих моделях.
С другой стороны, инфраструктура децентрализованных финансов показала чрезвычайную устойчивость в условиях ценового шока. Все децентрализованные протоколы работали в штатных условиях в отличие от некоторых централизованных бирж. Это должно повысить долгосрочное доверие рынка к денецентрализованным решениям».
Что происходит с криптовалютой в России
По данным Минфина, криптовалюту сейчас используют около 20 млн россиян. В 2026 году в России может появиться законодательство об инвестировании в криптовалюты. О планах Банка России на этот счет рассказал первый зампред регулятора Владимир Чистюхин на форуме «Финополис-2025».
Московская биржа подтвердила, что ее технические решения будут использованы для создания инфраструктуры торговли криптовалютами в России.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба