Почти перед каждым заседанием ЦБ рубль ослабевает на 3–5%, а затем откатывается.
Скорее всего, это эффект сворачивания кэрри-трейдинга: крупные участники сокращают рублёвые позиции для перестраховки перед заседанием, а после — открывают их обратно.
Логика участников проста:
▪️ ожидают, что ЦБ продолжит снижать ставку
▪️ страхуются на случай сокращения спреда доходностей
▪️ закрывают часть рублевых позиций, переходят в валюту
▪️ после заседания — обратный процесс
☝️ 24 октября ждём снижение ставки максимум на 1 п.п. Это немного, но рубль уже ослаб на 2% с минимумов, значит у доллара есть пространство для краткосрочного роста.
Важно понимать: спекулятивное ослабление рубля перед заседаниями ЦБ — краткосрочное явление. Оно длится около недели и прекращается в день заседания.
Долгосрочно тренд остаётся боковым, но в перспективе сменится ростом доллара из-за низких цен на нефть и значительного дефицита бюджета. Теперь ожидаем основное ослабление рубля в первом квартале, а не до конца текущего года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба