Девелоперская группа Эталон рассчитывает провести SPO в ноябре. Эталону предстоит зарегистрировать проспект эмиссии и осуществить техническую готовность проспекта, а также получить разрешение антимонопольных органов.
Если компания уложится в регламентный срок, сделка может стартовать в 20-х числах ноября. В ином случае проведение SPO перенесут на начало 2026 года.
На что пойдут деньги
Ожидается, что привлеченные в ходе SPO средства направят на финансирование покупки АО «Бизнес-Недвижимость» у АФК Система.
В периметр сделки вошли 42 земельных участка в Москве и Петербурге. Все средства, привлеченные в ходе вторичного размещения акций, поступят в компанию (100% cash-in).
В начале месяца акционеры Эталона одобрили допэмиссию на 400 млн акций. Размещение будет проведено через открытую подписку. Цену и порядок определят после завершения преимущественного права покупки акций.
Никита Степанов, старший аналитик Т-Инвестиций:
«Сделка с Бизнес-Недвижимостью оценивается в 14,1 млрд рублей, то есть при размещении всего выпуска цена одной акции может быть 35,24 рубля, что недалеко от текущего уровня — 39,3 рубля за акцию.
Но в данный момент у Эталона в обращении 383,45 млн акций, и размещение всего дополнительного выпуска размоет долю текущих акционеров более чем в два раза. После начала торгов на фоне выхода новости акции скорректировались лишь на 30%. Таким образом, мы не исключаем, что допэмиссия еще не до конца заложена в цены, ведь компания не демонстрирует результаты сильно выше рынка».
Результаты за третий квартал
Один из лидеров в сфере девелопмента сегодня поделился операционными результатами за третий квартал и девять месяцев 2025 года. Продажи недвижимости выросли на 27% год к году, до 46,9 млрд рублей, следует из отчета. Продажи в натуральном выражении увеличились до 175,2 тысячи квадратных метров, на 11% больше по сравнению с тем же периодом 2024 года.
Никита Степанов, старший аналитик Т-Инвестиций:
«Эталон представил неплохие результаты за третий квартал. Они оказались сопоставимы с рынком недвижимости, но продажи уступили результатам Самолета и ЛСР. Аналитик отметил, что отношение денежных поступлений к новым продажам сократилось по всем регионам и снизилось в два раза в Москве и Подмосковье. Это может указывать на то, что компания нарастила рассрочку в структурах продаж, что при прочих равных приведет к увеличению ставки по портфелю проектного финансирования за счет более медленной наполняемости счетов эскроу».
В сентябре группа Эталон сообщила о новом историческом рекорде продаж — 76 тысяч квадратных метров, на 41% больше, чем в августе прошлого года. В денежном выражении продажи выросли на 45%.
Во втором квартале новые продажи Эталона снизились на 47% в натуральном выражении и на 34% — в денежном. Это объясняется высокой базой аналогичного периода прошлого года. Тогда на фоне завершения безадресной программы льготной ипотеки был зафиксирован всплеск спроса. Выручка застройщика во втором квартале выросла на 35%, но компания осталась в чистом убытке на 8,9 млрд рублей из-за высокой стоимости обслуживания долга.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба