Хорошие результаты за Q3
▪️ Новые продажи — 175 тыс. кв. м (+11% г/г)
▪️ 47 b₽ (+27% г/г)
▪️ Ввод в эксплуатацию — 150 тыс. кв. м (х4 г/г)
▪️ Средняя цена — 368 k₽ (+26% г/г)
2 глобальных тренда на рынке
▪️ Цены в премиальных сегментах под влиянием спроса продолжают расти
▪️ Девелоперы активно диверсифицируют портфели недвижимости, следуя новым рыночным трендам
Конкретнее про успехи Эталона
✅ Увеличили долю продаж в Москве: в Q2 — 33%, в Q3 — уже 54%. Это регион с наибольшей концентрацией премиальных локаций и высоких цен.
✅ Углубились в премиум — половина продаж пришлась на высокий ценовой сегмент. Именно поэтому виден скачок цен, превышающий среднерыночный темп.
✅ В 4 раза увеличили ввод в эксплуатацию. Судя по всему, придерживали сдачу почти готовых объектов, дожидаясь разворота спроса.
✅ Показали рост запуска продаж (+42% г/г). На фоне оживления спроса это ключевой фактор будущего роста.
☝️ Денежные поступления снизились на 20% г/г, но это результат перестройки сбыта и ухода от ипотечных схем. Запуск новых продаж должен увеличить денежные потоки уже в Q4.
✅ Запустили первый проект премиальной офисной недвижимости в «Текстильщиках» из нового портфеля АО «Бизнес-Недвижимость». Эталон получит 42 премиальных участка в столицах с ожидаемой выручкой свыше 185 b₽ без привлечения долга.
Вывод
Еще один отчет, показывающий, что у застройщиков всё не так плохо, как ожидалось. Компания быстро сместилась в высший ценовой сегмент, где спрос менее эластичный и продолжает расти, тогда как стандартный сегмент лишь начинает оживать.
Пока ПИК на пути к делистингу, Эталон становится топ-идеей среди застройщиков.
Котировки на абсолютных минимумах. Допэмиссия открывает потенциал дополнительного роста. Рассматриваем ETLN для добавления в портфель в расчете на общий рост рынка в 2026–2027 годах и позитивный эффект от премиального сдвига компании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба